3第三章资金的时价值2011.5.13.pptVIP

第三章 资金的时间价值 建筑经济学 主讲教师：陈朝晖 1. 贷款上大学，假定年利率为6％，每学年初贷款10000元，4年毕业，毕业1年后开始还款，5年内按年等额付清(每年末支付），每年应付多少？ 2. 以按揭贷款方式购房，贷款10万元，假定年利率6％，15年内按月等额分期付款，每月应付多少？ 问题的提出？ 整付型等值换算公式 1、整付终值公式 2．整付现值公式 为整付终值系数，用 表示 为整付现值系数，用 表示 (二)等额序列现金流量等值换算公式 一个经济系统的现金流量，可以只发生在一个时点上，也可以发生在多个时点上。前者是一次整付型现金流量，后者则是多次支付型现金流量。多次支付现金流量，可以是每次等额的，也可以是不等额的。 等额序列现金流量的特点是n个等额资金A连续地发生在每期期末(或期初)。如逐年等额存款或等额偿还借款就属于这种类型。 等额序列现金流量有四个等值换算公式，分别表示A与P、A与F之间的等值关系。 1、年金终值公式 在一个经济系统中，如果每一个计息周期期末均支付相同的数额A，在年利率为ｉ的情况下，求ｎ年后一次支付总的终值为多少，即年金终值的计算。 公式的推导过程如下： 该公式表示在利率i的情况下，n个等额资金A与n期终值F之间的等值关系。它适用于已知A、i、n求F的情况。 式中 为年金终值系数 用符号（F/A，i，n）表示 其含义是n期单位年金的终值，其值可查复利系数表。 例3-8 某企业每年年末在单独帐户中存入人民币20万元，以备5年后更新之需，如果存款利率为10%，问第5年末该企业在该帐户中可支配的资金是多少？ 解：已知A=20万元，i=10%，n=5， F=A（F/A，i，n） =20（F/A，10%，5） =20×6.105=122.1万元 2．等额分付偿债基金公式(存储基金公式) 等额分付偿债基金的公式为： 该公式表示第n期末的终值F与n个等额支付A之间的等值关系。它适用于已知F、i、n求A的情况， 式中 为偿债基金系数 用符号（A/F，i，n）表示，其含义是单位终值的年金。 由年金终值公式： 导出等额分付公式： 例3-9 某企业资金利润率为20%，从现在起每年末应将多少利润投入再生产，才能在第5年末取得100万元资金? 解：已知i=20%，n=5，F=100万元，求A=？， 由公式 A=F(A／F，i，n) =100(A／F，20%，5) =100×0.1344=13. 44万元 例3-10　某企业拟在6年内积累资金100万元，在年存款利率为8%的条件下，问该企业年等额存款应是多少？ 解：已知i=8%，n=6，F=100万元，求A=？， 由公式 A=F(A／F，i，n) =100(A／F，8%，6) =100×0.1363=13. 63万元 3．资金回收公式 该公式表示利率为i现值p与年金A之间的等值关系，它适用于已知P、i、n求A的情况。 式中 为资金回收系数， 用符号(A／P，i，n)表示，其含义是单位现值的年金，可由复利系数表查得其值。 将F=P(1+i)n代入等额分付公式： 　　例3-11 某工程项目需初始投资5000万元，希望在6年内等额回收全部投资，如果利率为8%，问每年至少应回收多少？ 解：已知P=5000万元，i=8%，n=6，则 　 =5000 ×0.2163 A=P(A／P，i，n) 　 =5000(A／P，8%，6)=1081. 5万元 D方案：也将本金作分期摊还，每年偿付的本金额不等，但每年偿还的本金加利息总额却相等，即所谓等额分付。 偿还 方案 年数(1) 年初所欠 金额(2) 年利息额 (3)=(2)x10% 年终所 欠金额 (4)=(2)+(3) 偿还本金 (5) 年终付款 总额 (6)=(3)+(5) D 1 2000.00