论文-我国上市公司交叉持股现象带来的影响及应对策略.docVIP

商业大学本科生 学 年 论 文 我国上市公司交叉持股带来影响及应对策略 目 录 内容摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． I 1 引言 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2 交叉持股的含义及其类型．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3 国内外交叉持股的现状及特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3.1我国上市公司交叉持股的现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3.2 我国上市公司间交叉持股的特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3.3 国外的上市公司交叉持股的现象．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4 交叉持股现象带来的影响 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4.1 规避公司的经营风险．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4.2交叉持股以“公允价值”计量将导致证券市场泡沫膨胀．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10 4.3交叉持股公司易形成内部人控制, 损害债权人及股东的权益．．．．．．．．．．．．．．11 4.4交叉持股公司易结成利益联盟，共同操纵市场，阻碍经济体系健康发展．．．．．． 14.5交叉持股导致公司虚增资本, 违背公司法的资本“三性”原则．．．．．．．．．．．．．．．12 5规范上市公司间交叉持股行为的应对策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12 5.1充分认识到交叉持股的作用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 15.2制定法规完善披露制度．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 5.3引导公司进行战略投资．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 参考文献．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 内容摘要：随着我国市场经济的发展，尤其是股权分置改革后的全流通时代,交叉持股的现象在我国上市公司之间越来越普遍，公司之间交叉持股可以为公司带来经济利益和规避经营风险，但也会会导致证券市泡沫膨胀、内部人控制、虚增公司资本、损害债权人及股东权益等问题，本文就这些问题进行探讨，借鉴国外相关经验, 结合我国实际情况, 从规范交叉持股公司的信息披露，加强对上市公司交叉持股的监管入手，完善我国相关的规章制度。 关键词 交叉持股 影响 应对策略 1 引言 现代公司股权结构日益趋向复杂,我国上市公司迎来了公司收购、并购的热潮,交叉持股既是公司资本运作的一种常见手法,又是公司发展扩张的一种手段,其目的就是加强自身的控制权，以获得更多的经济利益，然而在此过程中出现了很多问题，使得我们应该谨慎对待这种现象，要加强对上市公司的管理，政府监管层制定一些相应的管理措施刻不容缓。 2 交叉持股的含义及其主要类型 交叉持股又称互持股或者交互持股，是指在不同的企业间互相参股，以达到某种特殊目的的现象。按它的表现形式分为两种：一是甲乙两个公司互相持有对方的股份，与第三者无关，我们称这种方式为直接交叉持股；二是甲持有乙的股权，乙持有丙的股权，丙又持有甲的股权，形成一个环形的结构，这种方式为间接交叉持股。交叉持股可以按持有方式可以将交叉持股分为横向和纵向两种。纵向交叉持股，也称为垂直交叉持股，是指具有控制与从属关系的母子公司之间的交叉持股形态，多出现在同一产业链条上下游的企业间。横向交叉持股，也称为水平交叉持股，是指除母、子公司以外，不具有控制与从属关系的非母子公司间的交叉持股，这种形态属于交叉持股的常态。 3 国内外交叉持股的现状及特征 3.1我国上市公司交叉持股的现状 截止2008年末的数据显示，我国A股市场参与交叉持股的上市公司(即持有其他上市公司股份的上市公司)共有494家，而被持股的上市公司(即股份被其他上市公司持有的上市公司)共有594家，初始投资额755.066亿元，期末账面价值为1653.476亿元，涉及了几乎所有行业的上市