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* 金融市场内的套利机会往往很难捕捉，因为金融市场对各项资产的定价往往都是合理而有效的。但是投资人却可以利用金融市场上对金融资产的合理定价，然后去实际市场中，投资获得一个廉价 的复制品。 金融市场对金融资产已经合理定价 * 以金融资产为参照物 如果我们观察到在市场上某项资产的定价，并且相信自己能够找到更廉价的资源复制该资产，那么这样的资源就应该具有和金融市场上的目标资产相当的价格。其实这样的活动时时刻刻都在发生，比如：金融市场上对某软件公司的定价相当高，那么就会吸引大家去投资开发新的软件公司。只要市场对该软件公司的定价是合理的，其他人的投资就会有回报。 * 廉价的实物替代 许多时候，我们需要金融市场，并不是因为我们想在金融市场里面发现价值，而是利用金融市场的合理定价，去市场以外发现价值。 比如：由于国际油价高居不下，投资人相信市场对石油价格的定价是合理的，他们就去投资勘探石油，只要他们勘探和开采的石油成本低于原油市场价格，这样的投资就会有价值，这是利用廉价的实物资产来替代昂贵的金融资产的典型例子。 * 天荒坪值多少钱？ 天荒坪抽水蓄能电站其实是一个期权组合。其中包括两个期权。 天荒坪向华东电网出售了一个卖方期权，允许华东电网在每天晚上10点以后，以每度电0.18元的价格向天荒坪出售30万千万的电力。 同时天荒坪还向华东电网出售了一个买方期权，允许华东电网在每天早上8点以