企管第五章信用政策习题及参考答案.doc

第五章 信用销售政策 习题及答案参考 1、A公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收帐费用较高，该公司正在研究修改现行的收帐政策。现有甲和乙两个放宽收帐政策的备选方案，有关数据如下：?项 目 现行收账政策 甲方案 乙方案 年销售额(万元/年) 2 400 2 600 2 700 收帐费用(万元/年) 40 20 10 所有帐户的平均收账期 2个月 3个月 4个月 所有帐户的坏账损失率 2% 2.5% 3% 已知A公司的销售毛利率为20%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。要求：通过计算分析，回答应否改变现行的收账政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？:总额分析法(单位:万元) 现行收账政策 方案甲 方案乙 销售额 2400 2600 2700 毛利 2400×0.2=480 2600×0.2=520 2700×0.2=540 应收账款机会成本 400×0.8×15%=48 650×0.8×15%=78 900×0.8×15%=108 坏账损失 2400×2%=48 2600×2.5%=65 2700×3%=81 收账费用 40 20 10 边际收益 344 357 341 因此,应采纳甲方案。 :差额分析法(单位:万元) 现行收账政策 方案甲 方案乙 销售额 2400 2600 2700 销售额增加 200 300 (1)销售额增加的收益(毛利率=20%) 40 60 (月) 2 3 4 6 4 3 平均应收账款 400 650 900 应收账款增加 250 500 (2)应收账款成本(15%) 30 40 2% 2.5% 3% 坏账损失 48 65 81 (3)坏账损失增加的成本 17 33 40 20 10 (4)收账费用减少带来的收益 20 30 13 -3 因此,应采纳甲方案。ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天（假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同）。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全部付款，改变信用政策后，预期总销售额可增加20%，赊销比例增加到90%，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。 　　改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率（目前销货成本占销售额的70%）。工资由目前的每年200万元，增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。 　　上年末的资产负债表如下： 　　??????????????????????????????资产负债表　　200×年12月31日 　资 产　　金额（万元）　　负债及所有者权益　　金额（万元） 　　现 金　　200　　应付账款　　100 　　应收账款　　450　　银行借款　　600 　　存 货　　560　　实收资本　　1500 　　固定资产　　1000　　未分配利润　　10 　　资产总计　　2210　　负债及所有者权益总计　　2210 要求：假设该投资要求的报酬率为8.9597%，问公司是否改变信用政策？ 原方案赊销收入=360×450/45=3600（万元） 原方案销售收入=3600/75%=4800（万元） 原方案销售成本=4800×70%=3360（万元） 原方案应收账款机会成本=（3600/360）×45 ×70%×8.9597%=28.22（万元） 存货机会成本=存货成本（即存货期末余额）×必要报酬率 原方案存货机会成本=560×8.9597%=50.17（万元） 原方案其他有关费用=200+300=500（万元） 原方案收益=4800-3360-28.22-50.17-500=861.61（万元） 新方案销售收入=4800×（1+20%）=5760（万元） 赊销收入=5760×90%=5184（万元） 新方案销售成本=5760×70%=4032（万元） 新方案应收账款机会成本=（5184/360）×60×70%×8.9597%=54.19（万元） 新方案存货机会成本=4032/6×8.9597%=60.21（万元） 新方案其他有关费用=380+300=680（万元） 新方案收益=5760-4032-54.19-60.21-680=933.6（万元） 新方案收益大于原方案,所以应当选择新方案。 方法二:计算新旧方案各收入、成本项目的差额,最终计算收益如果大于0,则新方案可行,否则,原方案可行。 销售收入增加=4800×20%=96