学术大咖纵论：供给侧改革，金融能够做什么？.docVIP

学术大咖纵论：供给侧改革，金融能够做什么？ 　　“供给侧改革”成为学术圈的高频词汇。3月26日，由中国人民大学国际货币研究所（IMI）主办的货币金融圆桌会议聚焦供给侧结构性改革的金融支持;3月29日，北京大学国家发展研究院的朗润格政论坛也选择以“供给侧还是需求端管理：当前经济政策重点”为讨论主题。 　　经济运行风险集聚， 　　传统的支持供给的方式出了问题 　　“传统的支持供给的方式出了问题。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示。赵锡军对宏观数据进行了简要的分析，2015年，广义货币供应量为139.2万亿元，同比增长13.3%;而在2008年，我国的广义货币量为47.5万亿，这说明单位货币对GDP的贡献效率在下降。大约138万亿的整体融资中，有约134万亿（减去4.53万亿的股票金额）的规模是债务;利息相当庞大，反映了整个社会的融资成本。 　　如果继续通过传统的方式以发放贷款支持实体经济，金融机构的资本约束将越来越大，对于不良资产的处置也将出现问题。 　　中国社会科学院学部委员余永定在朗润格政论坛上表示，我国目前面临着三个突出的问题，分别是产能过剩、公司债占GDP比重居高不下和企业利润过低。他认为，结合这些现象来看，中国经济很可能陷入产能过剩带来过度负债和生产价格指数下跌，并进而造成利润下滑的循环。而这一循环的起点他认为是信贷扩张支持下的过度投资。 　　国