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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第六章 外汇市场与外汇交易 五、 期权价格的确定 时间价值 内在价值 市场汇率 实值 虚值 看涨期权的总价值 图6- 11 看涨期权的内在价值、时间价值和总价值 期权价值 协定汇率 0 * 第六章 外汇市场与外汇交易 总之： 期权价格等于内在价值与时间价值之和， 内在价值等于即期汇率与协定汇率之差， 时间价值则取决于人们对交易外汇在合约到期以前的市场变化的预期， 当合约到期时,其时间价值为零,期权价格等于内在价值。 五、 期权价格的确定 * 第六章 外汇市场与外汇交易 影响期权价格的主要因素 市场价格 (S) 协定价格 (E) 期限 (T) 波动幅度 (σ) 利率 (r) 看涨期权 + - + + + 看跌期权 - + + + - 五、 期权价格的确定 * 第六章 外汇市场与外汇交易 六、 外汇期权交易的用途 利用外汇期权交易可进行套期保值 对已确定的外汇金额可以避免外汇风险 对不确定的外汇金额也可避免外汇风险