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利率市场化背景下我国影子银行的风险及应对 　　【摘要】目前影子银行在我国经济体系中的比重日益增大，但由于缺乏相应的监管机制，其发展已经对我国金融市场的稳定运行构成了威胁，引起了社会各界的普遍担忧。本文首先分析了我国影子银行现状，然后阐述了利率市场化进程中我国影子银行的风险，最后根据影子银行的风险成因，提出防范风险的对策。 　　【关键词】利率市场化 影子银行 风险 　　一、我国影子银行的现状 　　2008年全球金融危机的爆发，为金融行业再次敲响了警钟，究其原因，影子银行是金融危机爆发的一个重要因素，从此影子银行开始引起业界的关注。从概念上来看，影子银行的涵义主要是指在游离于传统银行之外，却能不断为实体经济和虚拟经济提供融资功能。从功能上来看，影子银行具有了传统银行所具有的多项功能，虽然影子银行没有吸收存款以及发放贷款的功能，但是它可以利用机构杠杆进行信用提升，以此来吸纳资金，并向社会投放贷款。 　　我国影子银行在2010年以后发展较快，主要影子银行类型有两种。一种是商业银行内部的理财业务部门，开发的理财产品即一些金融衍生品。二是民间金融体系，主要以民间借贷为主，这些借贷形式既包括高利贷性质的民间集资、地下钱庄，还包括一些有执照的小额贷款公司。当然，还有一些发现比较滞后或业务比较狭隘但具备影子银行的诸多典型特征的机构，比如国内的投资银行和各种投资基金。 　　2012年，中国金融业步入全方位的改革提速期。在市场内生发展与金融改革的不断推进的背景下，银行经营主体在负责和资产两端都面临不小的挑战。而我国的影子银行却发展迅速，截止到2013年末，我国影子银行规模达到了35万亿元，占GDP的比重达到了59%。成为金融领域不可忽视的一股力量。特别是在利率市场化背景下，影子银行对传统银行业务的冲击也将不断扩大，而其自身的风险也将不断加大，如何在保持自身发展、推动经济发展的前提下，应对利率变动带来的风险，成为业界必须面对的现实问题。 　　二、影子银行的风险 　　从我国影子银行的发展现状来看，我国影子银行主要是以商业银行为主导，随着影子银行规模的持续扩大，影子银行的风险也将不断加大，特别是流动性风险，一旦发生风险，那么将会产生连锁反应，甚至形成系统性风险，进而造成局部金融危机，并逐渐显现其对金融稳定性埋下的风险隐患。 　　（一）影子银行资产价格的敏感性加大了市场波动 　　从影子银行的本质来看，其主要是以金融交易为目的，以金融产品进行资产和负债的运作，而金融产品不仅受到经济等宏观环境的影响较大，而且还受到市场信息、投资者预期变化的影响，投资者一旦接收到负面信息，那么其投资预期就会下降，影子银行为主导的资产价格也就随之出现波动。另外，在市场监管出现松懈时，金融市场就会出现过度交易甚至违规交易，一旦这些交易出现失败或者破裂，将会对金融市场产生较大影响，进一步加剧了金融市场的脆弱性。从这个意义上来看，由于影子银行的特殊性，影子银行资产价格受市场的影响较大，也不利于监管部门的监管，更加剧了影子银行的市场波动风险。 　　（二）加剧金融动荡的风险 　　从影子银行的运作模式来看，影子银行无论融资利率还是贷款利率都远远高于传统银行业务的利率水平。较高的利率水平会使资金不断向影子银行转移，影子银行的流动性加大，易于造成流动性风险。同时，由于影子银行较高的利率也导致本应该进入实体经济的资金反过来进入到影子银行流动体系中。这样不仅增加了社会融资的成本，也在一定程度上加剧了金融动荡的风险。同时，也在一定程度上增加了中小企业的融资成本，加大了中小企业经营的难度，对中小企业的财务造成了严重的负担，当企业因为资金周转不顺畅而经营困难时，又加大了企业破产倒闭的风险，进而诱发社会的不稳定。 　　（三）影子银行的风险具有高传染性 　　影子银行还具有明显的高传染性特点。主要体现在影子银行主要是以资产和负责来进行经营，其经营不仅受到经济环境的影响，还受到金融环境以及投资者预期的影响，一旦出现风险，风险则会通过信息渠道和信用渠道在整个系统内进行扩散，具有明显的高传染性，形成系统性风险。系统性风险是金融风险中较为严重的一种风险，一旦发生系统性风险，将会对整个金融系统产生严重的影响，甚至造成更大范围内的金融危机，2008年由美国次贷危机引起的金融危机就是由于系统性风险造成的，这也从另一个层面反映出影子银行风险的高传染性。 　　（四）影子银行资产质量下降 　　目前，影子银行因为其利率水平一直处于比较高的地位，易于融资，与商业银行相比，影子银行资产质量也较高，特别是在我国名义利率及实际利率都处在低位的情况下，随着通货膨胀的居高不下，实际利率实际上已经为负数，这种情况就会导致商业银行吸收存款较为困难。当实体经济需要资金支持时，往往会通过寻求影子银行进行融资。利率