洋河股份资产评估报告.docVIP

江苏洋河酒厂股份有限公司企业价值评估 一、洋河股份有限公司概况 江苏洋河酒厂股份有限公司(苏酒集团)于2009年11月6日在深圳证券交易所正式挂牌上市，成为江苏省白酒行业首家中小板上市公司，股票代码为002304，简称洋河股份。 江苏洋河酒厂股份有限公司位于江苏省宿迁市洋河新区境内，紧临徐淮高速公路，背靠京杭大运河，宿淮铁路。拥有洋河、双沟、来安三大酿酒生产基地和苏酒集团贸易股份有限公司，是中国白酒行业唯一拥有两大中国名酒、两个中华老字号和五枚中国驰名商标的企业，也是中国白酒行业技术实力最强、生产规模最大、现代化程度最高的集团之一。2010年4月8日，宿迁市国丰资产经营管理有限公司将其持有的江苏双沟酒业股份有限公司40.59%的股份转让给洋河酒厂。至2011年3月20日，双沟酒业的股权全部转让给洋河酒厂,洋河、双沟强强联合，组建苏酒集团。 江苏洋河酒厂股份有限公司又称为洋河股份、苏酒集团，目前公司的子公司有：江苏双沟酒业、江苏洋河包装公司、江苏洋河酒酿造分公司（原洋河酒酿制生产部分）、江苏苏酒实业和江苏泗阳农村商业合作银行。其中江苏双沟酒业是公司控股子公司，而其子公司苏酒实业将是公司的营销统管平台，旗下将有洋河酒业和双沟工贸。苏酒集团贸易股份有限公司是江苏洋河酒厂股份有限公司所属的全资子公司，系江苏洋河酒厂股份有限公司所有产品、品牌的全国营运中心，是集团最主要利润的创造中心。 二、评估目的 本次评估的目的是对洋河股份有限公司的整体资产进行评估，确定被评估资产的公平市值。 三、评估范围和对象 A股份有限公司拟收购外方所持有的洋河股份有限公司部分股权，由此确定的评估范围和对象是洋河股份有限公司的整体资产价值，也即企业价值。 四、评估基准日 资产评估基准日期确定为2016年1月1日。 五、评估原则 根据国家国有资产管理及评估的有关法规，我们遵循独立性、客观性、科学性、公正性、资产持续经营、替代性、公开市场的原则，以及其他一般公允的评估原则，对洋河股份有限公司的整体资产进行评估。 六、评估假设和依据 (一)评估假设 因此，对洋河股份有限公司收益法评估时以“持续经营”和“公开市场”作为假设前提。 (二)评估依据 我们在本次资产评估工作中所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律、法规，以及在评估中参考的文件资料主要有： 1.评估行为依据 (1)A股份有限公司收购洋河股份有限公司股权的相关法律文件； (2)A股份有限公司与评估机构签订的评估业务委托书。 2. 评估法规依据 (1)国务院1991年第91号令《国有资产评估管理办法》； (2)国家国有资产管理局国资办发[1992]36号文《国有资产评估管理办法施行细则》； (3)国家财政部财评字[1999]91号《关于印发资产评估报告基本内容与格式的暂行规定的通知》； (4)中国资产评估协会《资产评估操作规范意见（试行）》； (5)《中华人民共和国企业所得税暂行条例》（国务院1993年12月13日）； (6)《中华人民共和国增值税暂行条例》（国务院1994年1月1日起施行）； (7)其他相关的法律、法规文件。 3. 评估产权依据 (1)中外双方签订的合资经营的合同、章程； (2)中华人民共和国对外贸易经济合作部颁发的“外商投资企业批准证书”； (3)洋河股份有限公司营业执照； (4)洋河股份有限公司提供的房屋所有权属说明文件； (5)宿迁市房屋土地管理局颁发的国有土地使用证； (6)宿迁市房屋土地管理局和洋河股份有限公司签订的“宿迁市国有土地使用权出让合同”。 4. 评估参考资料 (1)洋河股份有限公司近年来的资产负债表、利润表、成本构成表、技术经济指标等财务会计资料； (2)企业年度经营和财务计划； (3)企业发展规划和技术改造计划； (4)洋河股份有限公司对企业发展前途、市场前景预测、企业成本和管理等意见； (5)评估人员市场搜集的有关行业方面资料； (6)中央、地方和行业有关政策、法律法规以及其他诸如合同、协议、文件等； (7)A股份有限公司关于白色家电注册商标许可使用权的处置意见； (8)洋河股份有限公司总平面布置图； (9)A股份有限公司收购洋河股份有限公司股权项目可行性研究报告； (10)有关会计师事务所的审计报告； (11)其他与评估有关的资料。 七、评估方法 由于本次评估的目的是为了确定外方在洋河股份有限公司中的股权价值，而股权价值的评估方法应以该股权未来的获利能力为基础，其价值是由洋河股份有限公司未来的盈利能力所决定的，因此，在本项目的评估中选用了收益现值法。 (一)方法简介 收益现值法是本着收益还原的思路对企业的整体资产进行评估，即把企业未来经营中预计的净收益还原为基准日的资本额或投资额。具体评估办法是通过估算被评估资产在未来的预期收益，并采用适当的折现率或资本化率折现成基准