第五讲技术理论与运用精选.pptx

第五讲 技术分析：理论与运用 ——基本假设与要素 ——主要技术流派 ——技术分析的缺陷 5.1技术分析的假设与要素 5.1.1技术分析的基本概念 所谓技术分析是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法归纳总结其典型规律，并据此预测证券市场的未来变化趋势的一种分析方法。 技术分析与基本分析 基本分析 技术分析 立足点 基本因素 市场变化 判断标准 长期发展空间 短期涨跌趋势 分析因素 影响供求的因素 市场价格本身变化 理论基础 经济学原理 假设 5.1技术分析的假设与要素 5.1.2技术分析的三大假设 市场行为涵盖一切信息 它是技术分析的基础。 其主要思想：影响股票价格的每一因素（内在和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心。 价格沿趋势而动 它是技术分析最根本、最核心的因素。 该假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股价有保持原来运动方向的惯性。因而分析中才有必要千方百计地找出价格变动的规律。 历史会重演 投资者的行为必然受人类心理学中某些规律的制约。 在某一场合，如果一个人得到某种结果，那么下次，在同样或类似的场合出现时，他就会认为会有相同的结果，在投资中，就会采用相同或相反的操作。所谓“一朝被蛇咬，十年怕草绳”。 5.1技术分析的假设与要素 5.1.3技术分析的要素 价、量、时间、空间。 价和量是市场行为的最基本的表现 量价关系 量价关系充分反映了买卖双方对市场的认可程度和心理状态。 交易双方对股价的反向认同程度通过成交量的大小得到确认：看多的一方会买入股票，看空的一方会卖出股票；反向认同程度越大，成交量越大；反向认同程度越小，成交量越小。 当反向认同程度减小，成交量呈缩量状态，多空能量也趋于平衡，此时市场反转随时可能发生。 放量、缩量、背离、同步是四个非常重要的概念，它们不仅形成了整个量价关系的基础，也对股票的未来走势产生深刻的影响。 放量 放量就是指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显增大的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度的增大，是多空搏杀激烈程度的表现。 横向放量。指目前的成交量与相邻历史成交量相比的增大。 纵向放量。指该股换手率的增大状态。（换手率=成交量/流通盘。） 单日放量。指当天成交量放量的状态。 区域放量。指成交密集区成交量放量状态。 缩量 指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显减小的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度的减小，是多空能量趋于平衡的表现。 缩量可分为：横向缩量、纵向缩量、单日缩量、区域缩量。 缩量与放量呈相反的对等关系，理解了放量就理解了缩量。 背离 即量价背离，指成交量增减与股价涨跌不相匹配。也就是说成交量增减的力度与股价涨跌的力度不相一致，不相匹配。 按趋势分：上涨背离和下跌背离，就是股票在上涨或下跌过程中所出现的背离状态；按量价关系分：正背离和负背离。按区域分：单日背离和区域背离。 上涨正背离，即涨价量缩，是指股价大涨而成交量呈缩量状态。上涨负背离，即价减量增，是指股价小涨或不涨而成交量大增状态。 同步 量价同步，就是指成交量增减与股价涨跌相匹配。 按趋势分：上涨同步和下跌同步。量价同步表现为成交量增加，股价上涨，形成量增价涨的状态；成交量增加，股价大跌，形成放量下跌的状态。 按区域分：单日同步和区域同步。区域性成交量增涨，股价也不断上涨，称为区域上涨同步；区域性成交量增涨，股价也不断下跌，称为区域下跌同步。 例：多头低位放量 股价经长期下跌，止跌企稳后，在低位突然放量是一轮上升行情的前兆。 四个主要特征： （1）股价经历了较长时间段的下跌过程； （2）股价经历了止跌企稳的确认； （3）股价处于低位状态； （4）放量过程具有突发性特点。 多头低位放量 长期下跌 放量性质确认 止跌企稳确认 低位确认 例：空头单日背离 股价经大幅上涨，在高位出现价增量缩单日背离时，是顶部反转的信号。 主要特征： （1）出现在上升行情的末期； （2）股价有较大涨幅； （3）属价增量缩的背离状态。 空头单日背离 大幅上涨 缩量 高位量价背离 顶部反转 5.2技术分析的主要流派 5.2.1道氏理论 道氏理论是技术分析的鼻祖，也是迄今为止最著名的技术分析理论之一。该理论的创始人是美国的查尔斯·H·道（Charles·H·?Dow）。迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论，都是其各种形式的发扬光大。 道氏理论简史与地位 道氏从未为其理论若书立说，十九世纪末，他在华尔街日报上发表了一系列社论，表达了他对股票市场行为的研究心得。直到1903年，也就是他逝世一年后，这些文章才被收编在A·纳尔逊所著的《股市投机常识》一书中，得以集中出版。 在理查德·罗索为该书撰写的序言中，把道氏对股票市场理论的贡献