20082009年有色金属工业分析及展望200860.docVIP

2008-2009年有色金属工业分析及展望 内容摘要：有色金属工业作为典型的强周期性上游行业，2008年以来，随着国内外宏观经济环境趋紧 从各月情况看，前9个月两行业工业增加值增速呈现波动回升态势，随着世界经济环境的进一步恶化及有色金属产品价格的大幅度回落，部分有色金属企业开始加大限产、停产力度，10月以来有色金属工业增长速度出现大幅度下滑，有色金属矿采选业、有色金属冶炼及压延加工业工业增加值11月份仅分别增长10.4%和0.5%，为今年以来最低点，预计全年将分别增长12.5%、10%，增幅分别比上年回落10.5和8个百分点。 从主要产品产量看，（1）10月份当月，十种有色金属日均产量6.84万吨，与9月份环比下降6.59%。其中，精炼铜10月份日均产量9699吨，比9月份下降9.29%；原铝（电解铝）10月份日均产量3.57万吨，比9月份下降7.35%；铅10月份日均产量8764吨，比9月份下降9.63%；镍10月份日均产量271吨，比9月份下降8.77%；镁10月份日均产量1307吨，比9月份下降20.96%。1-10月，全国十种有色金属产量万吨，同比增长%，增速同比减缓1个百分点。39个工业大类中居于后位，明显低于全国规模以上工业企业利润增长19.4%的平均水平。其中，有色金属冶炼及压延加工业利润同比下降7.4%，增幅比上年同期下降33.3个百分点，比1-5月份回落11.33个百分点；有色金属矿采选业利润同比增长6%，比上年同期下降37.03个百分点，但比1-5月份上升3.69个百分点。相对而言，有色金属行业利润向矿山企业和拥有矿山的联合企业转移的趋势明显。 各子行业，在价格坚挺的推动下，1-8月铝（铝土矿）采选业利润增长212.1%，增幅同比提高195.2个百分点，在子行业中位列第1；供给过剩导致价格明显下跌使铅锌矿采选利润同比大幅缩水31.57%，增幅同比回落97.3个百分点，在各子行业中位列末位；铜冶炼行业利润增长19.2%，产品价格处于高位及副产品硫酸价格的大涨使行业利润增幅提高36.6个百分点；随着价格的回落，铅锌冶炼、铝冶炼行业利润分别下降40.8%、41.8%，行业进一步陷入经营困境；有色金属压延加工、有色金属合金制造业继续加快增长，增幅同比分别提高2.5、22百分点。 当前有色金属冶炼企业利润下降的主要原因是：(1)受全球金融危机影响，有色金属产品价格回落；(2)国家取消了对重点铝生产企业的优惠电价政策，煤电油运及有色金属生产用的大宗原材料普遍涨价；(3)多数有色金属产品取消了出口退税并征收关税，出口成本升高。目前，国内外经济环境的变化趋势不支持有色金属产品需求及价格增幅出现明显回升，预计全年我国有色金属行业利润将出现下降，宣告这一轮有色金属大牛市的终结。 表1：2008年1-8月有色金属行业效益变化情况 销售收入（亿元） 同比 % 增幅变 化（百分点） 利润总额（亿元） 同比 % 增幅变化（百分点） 亏损企业亏损总额（亿元） 同比 % 增幅变化（百分点） 有色金属矿采选业 1724.02 28.61 -14.28 282.12 6.02 -37.03 7.87 33.37 -91.3 铜矿采选 205.71 32.24 -13.94 49.67 19.16 -37.1 0.49 -23.6 -139.7 铅锌矿采选 368.55 5.62 -47.78 65.44 -31.57 -97.32 3.12 197.35 3.67 铝矿采选 62.49 100.54 54.15 5.36 212.78 175.2 0.22 -10.64 -901.2 有色金属冶炼及压延加工业 13697.5 23.65 -18.14 643.28 -7.39 -33.29 63.92 99.25 61.84 铜冶炼 2060.3 25.66 -13.65 81.02 19.24 36.6 7.63 145.81 -29.24 铅锌冶炼 1009.2 0.29 -49.07 36.81 -40.78 -68.19 13.44 162.03 -23.4 铝冶炼 1778.4 16.94 -11.11 142.12 -41.79 -81.62 8.61 563.2 632.79 有色金属合金制造 432.0 21.8 -15.25 13.45 7.98 2.53 2.2 15.51 -29.7 有色金属压延加工 6258.4 27.53 -14.35 172.96 26.36 21.98 24.94 50.77 -8.17 3. 外贸进出口总额增幅回落 随着国际需求的减弱及国家出口政策的从紧，在人民币快速升值全球经济增长放缓，主要发达国家房地产持续低迷，丧失了对有色金属价格的支撑促使基本金属价格理性。供