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第十章 国债原理与制度 第一节 国债的含义及历史沿革 第二节 国债理论概述 第三节 国债的功能 第四节 国债的负担与限度 第五节 国债制度 第一节 国债的含义及历史沿革 一、国债的含义 国债，是政府为了实现宏观经济调控目标，或解决正常财政收入的不足以信用形式筹集资金而形成的债务。 国债与其他财政收入相比，具有自身的一些特点： 有偿性； 自愿性； 灵活性。 第二节 国债理论概述 一、西方的公债理论 1，公债有害论 公债是非生产性的，挤占生产性的资本，影响国民经济的发展 举债造就了一批食利阶层，鼓励人们将资金投入非生产领域。 举债加重后代人的负担。 举债过多，致使国家采取通货膨胀减债，导致经济陷入危机，甚至国家破产。 2，公债无害论 凯恩斯主义把公债看成国家干预和控制经济、稳定社会秩序的手段：发行公债——筹集资金——增加财政支出——扩大有效需求——促进就业——创造社会财富。 现代公债理论从“挤出效应”分析了公债的利弊。以公债是否影响资本市场的利率为标准。 3，李嘉图等价定理 （1）定理的提出 李嘉图等价定理：政府征税与举债在经济影响上是一样的。政府举债，虽然可以减少私人当期应付税款，但个人预期到未来税收的增加，不会因为暂时可支配收入的增加而增加消费和投资，而是为未来的税收进行储蓄。 （2）对李嘉图等价定理相关理论的评论 支持李嘉图定理的论证，告诉我们在运用财政政策时，应该注意赤字、债务、税收、储蓄和消费之间的关系 否定李嘉图定理的论证，使我们体会到债务融资支持的赤字财政政策对需求的影响。 定理本身，我们又看到了赤字财政政策无效性，以及财政政策工具作用的有限性 二、中国的国债理论 早期的共识：以经济建设为目的，借助国债，筹集建设资金是可行的。 国债的利率是参照银行同期储蓄存款利率确定。 国债规模的确定，应考虑发债成本问题。 第三节 国债的功能 一、弥补财政赤字 经费支出，不形成任何资产，也不为政府带来直接收益，一般应由税收收入来满足。 由经费预算赤字形成的债务完全由未来的税收作为清偿保障。 一般应尽量少发行此类国债。 二、筹集建设资金 国债具有筹集建设资金的功能，为政府投资支出的扩张提供支撑。 国债会产生“引致效应”，即为民间部门投资提供更多的机会并引导资金流向。 国债的挤出效应是指国债的增加导致民间部门可借贷资金的减少，引起资本投资的减少。 三、国债的宏观经济调控功能 一般而言，增加国债发行意味着扩大公共预算支出，有助于提高总需求水平，促进经济和就业增长。 国债发行规模过大，也可能导致需求过度膨胀，引发物价上涨。 从货币政策的运用看，国债还是中央银行实现一定货币政策目标的操作对象。 第四节 国债的负担与限度 一、控制国债发行规模 国债规模的度量指标主要有： （一）债务依存度。用公式表示为： 债务依存度=当年国债总额/当年财政支出总额×100% （二）国债负担率。用公式表示为： 国债负担率=当年累积未清偿国债余额/当年国内生产总值×100% （三）国债偿还率。用公式表示为： 国债偿还率=当年国债还本付息额/当年财政收入总额×100% 二、降低国债筹资成本 国债筹资成本由国债发行费用和国债利息组成。 降低国债的发行费用，应选择恰当的发行方式，加强国债发行过程的管理，合理确定公债期限，尽力缩短发行周期。 国债利息是国债资金的价格。 一般来说，在市场利率较低时，应尽量选择发行还本付息期较长的国债； 在市场利率较高时，则应选择发行还本付息期较短的国债 。 三、提高国债资金的使用效果 公债资金使用效果有直接效果和间接效果。 前者为支出项目本身具有的效益； 后者为支出项目的外部经济影响。 建立合理的制度体系： 其中包括：支出项目选择、投资决策、资金拨付后的跟踪审计、资金使用效果的评估考核等制度。 四、及时清偿到期国债本息 为及时清偿到期公债本息，政府预算应事先做出资金安排，以免影响预算年度的正常支出。 第五节 国债制度 一、国债种类 （一）以发行地域为标准，可分为国内公债和国外公债。 （二）以举债形式为标准，可分为契约借款和公债券。 （三）以偿还期限为标准，可分为短期公债、中期公债和长期公债。 （四）以公债的流动性为标准，可分为可转让公债和不可转让公债。 二、国债发行数额的确定 国债规模的确定主要考虑以下因素： （一）财政收支差额 （二）到期国债偿付 （三）宏观经济运行态势 （四）政府偿债能力与社会应债能力 三、国债发行方式的选择 （一）行政分配方式 行政分配方式是凭借政府的行政管理权，将公债发行任务分配到各地区、部门、单位甚至个人，承受主体必须按政府要求完成规定的认购指标。 （二）直接出售方式 这是一种由财政部门直接与国债认购者举行一对一谈判出售公债的方式。 （三）