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会计学院财务管理专业 《初级财务管理》实训案例分析报告 题 目： 股票投资决策 班 级： 组 别： 组 长： 组 员： 指导教师： 年 月 日 实训项目：股票投资决策 一、实训资料 陈新是某投资咨询公司的一名财务分析师，应邀评估兴隆商业集团建设新项目对公司股票价值的影响。陈新根据公司及市场情况对公司未来的收益、β系数等进行了分析与估计。 ① 兴隆公司本年度净利润为300万元，每股支付现金股利1元。新建项目运营后，第1年和第2年的净利润将高速增长，年均10%；第3年转为正常，增长6%，第4年及以后将保持该水平。 ② 该公司一直采用固定股利支付率的股价分配政策，并打算继续实行这一政策。 ③ 公司的β系数为0.8，如果将新项目考虑进去，β系数将提高到1.4。 ④ 无风险收益率（国库券）为3.5%，市场要求的收益率为9%。 ⑤ 公司目前的市价为19.6元。 陈新准备利用股利贴现模型，并考虑风险因素对股票价值进行评估。兴隆公司的一位董事提出，如果采用股利贴现模型，则股利越高，股价会越高，所以公司应改变原有的股利政策提高股利支付率。 二、实训任务 1、参考固定股利增长贴现模型，分析这位董事的观点是否正确？ 2、如果股利增加，对可持续增长率有何影响？ 3、如果股利增加，对该公司股票的账面价值有何影响？ 4、评估新建项目对公司股票价值的影响。 5、假如你是一个投资者，你是否愿意购买该公司的股票？ 会计学院学生实训报告 课程名称 初级财务管理 实训项目 股票投资决策 专业/班级/小组/姓名 实训时间 2014、5、19——2014、6、1 指导教师 实训过程（含实训目的、实训内容、实训步骤、实训结果、实训心得） 一、实训目的 通过本案例的分析，学会运用股利贴现模型对公司的价值进行评估，从而确定股票投资方向，培养投资理念。 二、实训内容 1、参考固定股利增长贴现模型，分析这位董事的观点是否正确？ 2、如果股利增加，对可持续增长率有何影响？ 3、如果股利增加，对该公司股票的账面价值有何影响？ 4、评估新建项目对公司股票价值的影响。 5、假如你是一个投资者，你是否愿意购买该公司的股票？ 三、实训步骤 四、实训结果 五、实训心得 指导教师意见 成绩评定 3