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财通基金西南益坤定增1号资管计划介绍
财通基金-西南益坤定增1号资产管理计划
财通基金定向增发特色业务简介
西南证券·财富管理中心
10月31日
本资料为内部培训资料,不得公开披露或使用
目 录
第一部分 定向增发投资机会
第二部分 财通基金参与定增的情况
第三部分 财通基金定增业务的优势
第四部分 财通富春(益坤)定增系列产品
第五部分 财通基金特色业务介绍
2
3
一、 定向增发投资机会
定向增发,即非公开发行,是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为。 ——《上市公司证券发行管理办法》(证监会【第30号令】)
发行对象数量:基金公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者及自然人等不超过10名的特定对象;
发行底价:不得低于定价基准日前20个交易日均价的90%(一般为股票市价的8折);
锁定期:12个月
定向增发是中国市场的特殊机会
△ 现行定增审批流程
预案公告日
股东大会公告日
发审委通过公告日
证监会核准公告日
证监会核准后6个月内需完成增发
4
各类机构掘金定增市场
近两年机构参与定增市场的热情也与日俱增,市场上共有超3500家机构参与定增。
数据来源:Wind资讯,2013-2014.6
机构类型
累计参与次数
累计参与资金(万元)
最新市值(考虑分红再投资)(万元)
浮动盈亏(万元)
一般法人
2,272
45,116,975.50
112,899,551.87
10,499.59
基金
503
12,697,025.15
12,389,301.40
4,024,105.06
企业年金
245
8,994,579.95
17,688.79
3,415.88
保险
160
16,761,720.52
5,345,873.70
1,013,399.35
券商
153
8,071,993.30
1,267,334.98
268,567.30
券商集合
98
2,208,951.92
99,587.92
27,475.90
信托
44
1,250,185.44
200,229.53
61,548.69
非金融类上市公司
41
1,109,811.19
2,484,919.33
1,891,570.65
财务公司
40
3,285,719.36
179,999.57
60,707.05
社保基金
37
3,921,144.68
320,903.06
38,194.92
QFII
10
274,687.28
247,166.47
219,758.85
5
定向增发的收益来源
折价率
市场波动收益(β)
个股成长性收益(α )
定增折价
一般10-30%
定增项目或资产改变估值
提升公司单位盈利能力
吸引市场关注
市场低位参与定增,盈利概率高。
6
定增市场概况
A股市场再融资的主要通道。
2013年 263家 3463.65亿元
2014年1-9月 300家 4786.15亿元
数据来源:Wind资讯,统计2006年-2013年年度定增数据
△Wind资讯统计2006年-2013年
增发规模:亿元
增发家数:个
7
定增市场趋势
数据来源:Wind资讯、财通基金定增研究中心
数据说明:关于定增市场的统计数据来源于2007-2014年实施定增的所有项目
统计说明:定增市场收益率=按锁定期 1 年后解禁当日收盘价/增发价-1
注:未解禁项目按最新浮盈计算
8
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(1-6)
定增数量
104
64
81
134
136
118
263
159
盈利家数
59
43
74
85
59
81
215
145
正收益比例
57%
67%
91%
63%
43%
69%
82%
91%
9
定向增发迎来好时机:2000点的安全边际
指数点位
2000以下
2000-2500
2500-3000
3000-4000
4000-5000
5000+
到期平均收益
250%
43%
41%
45%
5%
-31%
增发家数
45
331
215
87
34
50
盈利家数
44
250
117
67
12
7
正收益比例
98%
76%
54%
77%
35%
14%
2006-2013年大盘点位与定增收益统计
△数据来源:Wind资讯,统计2006-2013年年度定增数据
定向增发投资超额收益显著
2007-2013年定向增发收益率分析
数据来源:Wind资讯、财通基金定增研究中心
数据说明:关于定增市场的统计数据来源于2007-2013年实施定增的所有项目
统计说明
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