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资产管理的难点和精益资产管理 企业要想进一步生存和发展，主要面临的挑战并不是产品（在电视台中为节目）或技术水平缺乏竞争力，而是资产回报率过低所导致的财力有限及资金短缺。为了打破这一恶性循环，这些企业因为其财务状况不良，常常必须接受非常不利的贷款条件。苛刻的贷款条件，经常导致其财务状况的进一步恶化。 这些企业有没有别的选择呢？当然有！大多数企业，都会或多或少地降低资本需要量和资金占有量，来满足企业发展的资金需求。与单纯争取外部资金相比，这一选择有相辅相成的两个基本优势：第一，这些企业可在短期内增加可供利用的资本；第二，这些企业可借此改善与外部资金提供者的谈判条件。一个企业的自有资本比率越高，其贷款信用越好。 ???? 曾看过一本杂志上介绍，科尔尼国际管理咨询公司对60个德国企业近五年的财务状况所作的分析，众多企业的自有资产回报率在跌落，这正是这些企业不断提高外部资本比例，想利用外部资本实施“杠杆效应”的实例反证，主要是因为新筹集的外部资本经常被用来应急，满足中断期的资金需要，而不是有的放矢地用来提高资本使用效益和增加盈利能力。 ???? 在过去的五年里，这60个德国企业的流动资产平均增长60％；它们的固定资产只平均增长了30%。究其原因，主要是因为众多德国企业在过去一段时期，大力优化生产结构，减少产品自制率；将资本从固定资产抽出而转投入流动资产，以减少企业风险，增强经营灵活性。 ???? 这些企业在资产经营管理方面所面临的挑战，是对资产效益的整体优化，是在保持相同水准产出的同时，将资产投入降到最低限度，是在资产投入不变的前提下，将产出提高到销售能力和市场所能承受的最大限度。这就是精益资产管理的具体要求，这就是精益资产管理的二维空间。实践证明，任何对资产管理的优化，都必须是在这二维空间中的运动，都是或此或彼或二者兼而有之。 ???? 精益资产管理的实践和理论依据 ???? 股东价值的要求，落实在企业的经营管理上，就是要求企业不断提高其经济价值（EVA）。衡量和决定企业经济价值的一个关键的效益指标，是经济回报率（ER）；经济回报率含有两个组成部分：分子是企业经济收益（EE），分母是企业经济资本。 ???? 经济收益是税后经营收益减去资本费用。 ???? 经济资本是企业帐面资产减去无息借贷（NIBLs）和非营运性资产并加上对经济资本的必要调整（补充重要无形资产如品牌和专利）。 ???? 经济回报率与别的衡量股东收益指标相比，具有两个显著的优势： ???? 经济回报率综合了企业收益表和资产负债表二者所提供的信息； ???? 经济回报率所含有的要素都具有可操作性。 ???? 精益资产管理着眼于经济回报率这一股东价值的效益杠杆，从优化企业经济资本结构和投入来提高企业的经济收益或/和减少企业经济资本的无效和低效占用。 ???? 精益资产管理并不等于减少企业的经济资本投入，如果一个企业能通过扩大某一产品或某一生产基地的生产规模，有效地增加企业经济收益，精益资产管理的具体要求就会是增加资本的投入，以提高股东收益。 ???? 一个企业通常在面临下列挑战时，必须大力推进精益资产管理： ???? 企业的高速增长，需要大量资金投入 ???? 企业的可使用（这个词是自造的）负荷率过低 企业业务量过大，瓶颈制约严重 企业加大业务范围，风险投资 精益资产管理和精益产出方式 精益资产管理和精益生产方式没有直接的关联。 精益在精益资产管理中的含义为：优化经济资本结构和投入，追求最大经济回报率。精益在精益生产方式中的含义为：精益生产方式与大批量生产方式比较，一切投入都大为减少。这些被减少的投入主要是： ???? 生产现场的作业人员 ???? 场地和设备需要 ???? 新领域的开发研制时间 ???? ???? 精益资产管理和精益产出方式主要有五大不同： ???? 第一，目的不同。精益资产管理着眼于股东价值，是在企业经营管理中通过把握经济资本结构和投入，来整体提高企业的经济价值，其结果完全可能是大量投资以追求规模效益。精益生产方式着眼于综合大批量生产方式和单件生产方式的优点，既避免前者的僵化，也克服后者的高成本和高投资。 ???? 第二，生产管理和重点不同。精益资产管理强调设备的利用率，要求现有和将要有的设备能高负荷稳定运转。精益生产方式则强调拉动式的即时生产，杜绝一切超前和超量生产。 ???? 第三，人事管理不同。精益资产管理注重人机配套，并要求不同车间和部门跨领域合作，以保证投资密集型设备高负荷运转。这就要求，在生产现场的设备操作人员具有非常高的技术操作能力，并将设备预防性的维护保养的需要，前瞻性地融合在设备的操作行为中。精益生产方式对作业人员强调一专多能，并将他们分成作业小组，赋予其相应的责任和权力。作业小组主要负责具体生产任务，并从事不断改进活动。精益