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金融市场学实验题答案
实验一答案
实验二答案：
1． （1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。
（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。
2.你原来在账户上的净值为15 000元。
（1）若股价升到22元，则净值增加2000元，保证金比率为77.27%；
若股价维持在20元，则净值不变；保证金比率仍为75%
若股价跌到18元，则净值减少2000元，保证金比率为72.22%
（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：
??[15000+1000*(X-20)]/1000X=25%
?????? 所以X=6.67元。
（3）此时X要满足下式：
???[10000+1000*(X-20)]/1000X=25%
所以X=13.33元。
（4）一年以后保证金贷款的利息为5000×0.06=300元。
若股价升到22元，则投资收益率为：
[1000×(22-20）-300]/15000=11.33%
若股价维持在20元，则投资收益率为：
[1000×(20-20) -300）]/15000=-2%
若股价跌到18元，则投资收益率为：
[1000×(18-20）-300]/15000=-15.33%
3、答案
8月9日：
当日开仓盈亏=（1195-1200）×15×100=－7,500元
手续费＝10×15=150元
当日保证金余额＝200,000－7500－150＝192,350元
保证金占用＝1195×15×100×8％＝143,400元
资金余额（即可交易资金）＝192,350－143,400＝48,950元
8月10日
持历史仓盈亏=（1150-1195）×15×100=－67,500元
当日权益＝192,350－67,500＝124,850元
保证金占用＝1150×15×100×8％＝138,000元
资金余额（即可开仓交易资金）＝124,850－138,000＝－13,150元
显然，要维持15手的多头持仓，保证金尚缺13,150元，这意味着下一交易日开市之前必须追加保证金13,150元。如果该客户在下一交易日开市之前没有将保证金补足，那么期货经纪公司可以对其持仓实施部分强制平仓。经过计算，124,850元的权益可以保留的持仓至多为124,850元/（1150×100×8％）＝13.57手。这样，经纪公司至少可以将其持仓强平掉2手。
或=13150/（1150×100×8％）=1.43(手)
4、答案：
(1)银行D，汇率1.6856
(2)银行C，汇率1.6860
(3)1.6856×1.6860=2.8419GBP/DEM
5、答案：银行B，1.6801
6、你卖空的净所得为16×1000-0.3×1000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。所以你赚15700-1000-12300=2400元。
7、具体操作过程：在卖出10万即期英镑，买入16.025万美元的同时，卖出3个月期美元16.3455万 。获利情况：
在伦敦市场投资3个月的本利和为：
GBP10×（1+6%×3/12）=GBP10.15(万)
在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为：
GBP10×1.6025×(1+8%×3/12) ÷1.6085=10.1619 (万)
套利收益为:
GBP10.1619-GBP10.15=GBP0.0119(万)=GBP119元。
8、若合约到期时汇率为0.0075美元/日元，则他赢利1 ×（0.008-0.0075）=5万美元。
若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他亏损1×（0.008-0.009）=-10万美元。
9、（1）根据所给已知资料可知A公司无论在固定利率还是在浮动利率上都比B公司具有绝对优势，而B公司在浮动利率上具有比较优势，因此，对AB两公司来讲具备互换的条件，两公司可以互换。
（2）A公司以12%的固定利率借款200万元，B以年LIBOR+0.6%的浮动利率借款200万元，然后双方互换。
A公司每年以LIBOR的浮动利率向银行支付本金为200万元的利息；银行每年向B公司支付浮动利率为LIBOR、本金为200万元的利息。
B公司每年向银行支付本金为200万元、固定利率为12.4%的利息，银行每年向A公司支付本金为200万元、固定利率为12.3%的利息。
互换流程图如下：
实验三答案：
1．他在5月份收入2元，9月份付出5元（=25-20）。
2．100盎司黄金，并卖空1年期的100盎司黄金期货，并等到1年后交割，再将得到的钱用于还本付息，这样就可获得无风险利润。
3．期货价格=20
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