并购律师法律业务基本技能.doc

并购律师法律业务基本技能 主讲人：王卫东国浩律师集团事务所合伙人、北京办公室管理合伙人。北京市律师协会基础设施与建筑专业委员会主任、北京市律师协会外事委员会及业务指导委员会委员 、国际律协能源与资源委员会成员、易仲裁委员会仲裁员、中国国际商会调解中心调解员 、中国国际法学会理事 、北京市人大立法咨询专家 、北京2008环境建设法律工作组成员、中国水网专家 、全国热电专业委员会委员。 引言： 第一次来点睛网跟大家交流，做律师跟学校上课老师的风格不太一样，不太能接受课堂定义、概念、特点、一二三四五这种模式。律师更多都是实践，我们以工作的方式、模式就一些话题做一些交流、探讨，我也希望大家能有互动的机会。 一、并购业务的类型 并购的话题，作为一个法律的专业领域，在经济发展了以后才会出现这个专业领域的划分。做并购律师要什么样的前提或者条件？最主要的前提跟随经济发展变化而变化。中国的市场经济是从改革开放以后开始有的转化，从1992年以后有了突飞猛进的增长，从经济层面的反映，能表现出所处环境变化和发展。在经济起飞的前，主要以投资新建为主，上个世纪80、90年代的时候，以新建的项目为主，想找并购项目都不多，这时候法律服务的侧重也有局限性，更多是为了吸引投资者对中国的。 从2000年后这个市场已经是相对繁荣的市场，这个过程中，投资表现为两种形式，一种对新项目的投资，一种是对既有项目的收购，或者股份转让的方式解决投资渠道。并购前提有一定经济基础实现。做并购律师，可能要具备知识、技能就不是很简单的，就要更复杂更多一些。 大家提到并购，都想到资产收购，或者股权收购，并购在发展发达的经济市场，会表现业务的收购，还有资产和企业重组，可能大家都学过、听过了。 资产和股权的收购大家已经理解了业务的收购，业务是依托于一个载体，但是收购方并不是以资产为目的而收购目标物，也不是公司的股权为目标去收购，他的目标是被收购方的某些业务，有可能是有形、无形的。能够表现出来的形式，比如说销售网络、旅行社、保险公司的销售，这些都是行业带来大量现金流产生效益的资产，它是通过一种流通行为带来的业务收益，包括百货流通类。当收购方瞄准业务作用目标的时候，收购是既有股权的表现，也会有资产的表现。 资产和企业重组，主要是反映在特殊经济条件下，或者特殊收购条件要具备的情况下才表现出来，比如大型企业为了满足法律法规的要求，而出现企业内部的重组，但并不影响整个业务的变化，实现的方法会表现为资产转让、股权转让、转股的行为。 产权更多是跟国营企业相关。 二、并购类型的选择 什么样的项目适合资产收购、什么样的项目适合股权收购？前提条件是什么？应该有一个对比。我可以给大家提几点供大家参考。对于一般收购方来讲，更多要收购资产，尤其是业务来源是基于资产所产生，比如制造企业轻资产的行业注重股权收购，它的核心是智力、网络、人员，如果不能把公司买过来，并不能把业务收入带进来。 当然收购方还会从交易成本去考虑，像税收问题，资产交易是必然产生税赋。资产交易必须货币对价进行支付，支付是基于资产本身价值，并没有考虑总资产和负资产、净资产的概念。 股权收购要考虑的问题：第一，如果我的收购股权本身可以用最小代价获取最大目标利益，就会考虑。第二，牵涉到税赋的问题，从2009年开始有了相关文件规定以后，对于股权收购方的税赋有了相应的标准，税收也就体现出来了。当然资产收购和股权收购适应的税种不一样，资产收购涉及到增值税，股权收购更多流通环节的税或者所得税。涉及到有牌照、资质的企业，收购的时候是采用股权收购，不改变目标主体的形态，从而保持牌照的存续性。比如说房地产、矿产资源、互联网企业、电信企业，都有牌照，重新申办要花费更多成本去完成，一般以收购公司股权为主。 为什么有人喜欢收购资产？主要考虑风险控制问题。资产收购，更多侧重于技术层面。股权收购，就是对公司全部情况进行充分的了解，出让方还要完全配合对公司法律情况、技术情况、设施设备等等的问题进行披露，才能够办法，或者能够让收购方充分了解购买新目标公司的法律风险、财务风险和技术风险，相对而言，收购一个公司的股权，相对于收购公司所持有的资产，收购成本就要高很多，相应风险也很高。因为我相信收购方，或者律师给客户提供建议和咨询的时候，用什么样的方式进行收购，这是一些线索或者要考虑的因素，这还要针对不同的行业、企业以及不同条件和环境去考虑。 包括以股权收购做纵向来看，也是有风险控制的曲线图，它的时间越长，风险越高，企业经营范围越多、越广，风险也就越大。企业越大，风险也就越大，这都是从股权收购的角度考虑的问题。资产收购更多要考虑资产本身的状态，从它的取得是否合法、本身是否有抵押、留置以及资产在使用过程当中是否有技术瑕疵、风险，还有对环保的影响、资产本身是否有对人身的损害、资产是否是企业唯一资产