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财务指标分析—偿债能力分析 偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态来讲，就是用企业资金和经营过程创造的收益偿还债务能力。 企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。同时企业有无偿债能力，也是投资者、债权人以及企业相关利益者都非常关心的问题，它是财务分析的重要组成部分,对它的分析就显得尤为重要。 为什么要分析偿债能力 为什么重视短期偿债能力？ 一、定义 二、主要的衡量指标 三、流动比率和速动比率的衡量标准 短期偿债能力 短期偿债能力企业以流动资产偿还流动负债的能 力，它反映企业偿付日常债务的能力。 流动比率、速动比率、 现金比率、净营运资本等 流动比率合理区间是2 速动比率合理区间是1 指标 2014Q3 2013 2012 2011 2010 2009 三一重工 1.92 2.17 1.76 1.46 1.17 1.94 沈阳机床 1.08 0.99 0.92 0.93 1.00 1.02 案例分析一 流动比率 单位：% 短期偿债能力分析 三一重工 沈阳机床 2009 1.41 0.62 2010 0.84 0.52 2011 1.11 0.5 2012 1.29 0.53 2013 1.64 0.62 2014Q3 1.58 0.71 从上面两个表的分析可以看出：三一重工的流动比率和速动比率更接近合理区间的范围，所以三一重工的短期偿债能力比沈阳机床的短期偿债能力强。 投资者 投资者通过长期偿债能力分析，可以判断其投资的安 全性及盈利性，因为投资的安全性与企业的偿债能力 密切相关。企业的偿债能力越强，投资者的安全性高 债权人 债权人更会从他们的切身利益出发来研究企业的偿债 能力，只有企业有较强的偿债能力，才能使他们的债 权及时收回，并能按期取得利息。 为什么重视长期偿债能力？ 经营者 1．了解企业的财务状况，优化资本结构 2．揭示企业所承担的财务风险程度 企业有足够的现金或随时可以变现的资产，即企业偿债能力强时，其财务风险就相对较小；反之，则财务风险就较高。 3．预测企业筹资前景 当企业偿债能力强时，说明企业财务状况较好，信誉较高，债权人就愿意将资金借给企业。否则，企业就很难从债权人那里筹集到资金。 4．为企业进行各种理财活动提供重要参考 如果企业偿债能力较强，则可能表明企业有充裕的现金或其他能随时变现的资产，在这种情况下，企业就可以利用暂时闲置的资金进行其他投资，以提高资产的利用效果。 长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还1年以上债务的能力， 与企业的盈利能力、资金结构有十分密切的关系 资产负债率、产权比率与有形净值债务率等 合理的资产负债率通常在40%-60%之间，规模大的企业适当大些；金融行业比较特殊，资产负债率在90%以上也是很正常的。 一、定义 二、分析长期偿债能力的主要指标 三、资产负债率 长期偿债能力分析 　 三元股份 莲花味精 2009 31.99 54.78 2010 36.26 59.82 2011 48.28 71.03 2012 46.32 68.29 2013 52.51 78.73 2014Q3 58.23 83.56 案例分析二 从上面的两个表我们可以看出: 三元股份的资产负债率基本上在合理区间内，莲花味精的资产负债率远高于合理区间，所以三元股份的长期偿债能力比莲花味精强。 * * * * * * * *