2015年财管基础讲义0101.docVIP

第一章 总论 本章基本结构框架 本章考情分析 从近3年考试来看，平均分值为4分，从题型来看只能出客观题。 题型　　　 2012年 2013年 2014年 单项选择题 2题2分 1题1分 1题1分 多项选择题 1题2分 1题2分 1题2分 判断题 1题1分 1题1分 1题1分 计算分析题 综合题 合计 4题5分 3题4分 3题4分 2015年教材变化 与2014年教材相比没有变化。 第一节 企业与企业财务管理 一、企业及其组织形式 组织形式 特征 个人独资企业 合伙企业 公司制企业 投资人 一个自然人 两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织 多样化 承担的责任 无限债务责任 每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任 有限债务责任 企业寿命 随着业主的死亡而自动消亡 合伙人死亡一般不影响合伙企业的存续 无限存续 所有权转让 比较困难 合伙人对外转让其所有权时需要取得其他合伙人的一致同意。 容易转让所有权 无需经过其他股东同意。 筹集资金的难易程度 难以从外部获得大量资金用于经营 较难从外部获得大量资金用于经营 融资渠道较多，更容易筹集所需资金。 纳税 个人所得税 个人所得税 企业所得税和个人所得税 代理问题 存在所有者与经营者之间的代理问题 组建公司的成本 低 居中 高 掌握公司制企业的优缺点 优点：容易在资本市场募集资金 投资者风险降低 提高投资人资产流动性 缺点：双重课税 组建成本高 存在代理问题 【例题1·多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有( )。 A.以出资额为限，承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难 C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资金 【答案】ACD 【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。 二、企业财务管理内容 第二节 财务管理目标 一、企业财务管理目标理论 （一）利润最大化 优点 缺点 1.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少； 2.有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值； 2.没有考虑风险问题； 3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系； 4.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 【提示】每股收益最大化 利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所创造利润与投人资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。 （二）股东财富最大化 优点 缺点 1.考虑了风险因素； 2.在一定程度上能避免企业短期行为； 3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 【提示】衡量指标：在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 1.非上市公司难于应用； 2.股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况； 3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 （三）企业价值最大化 优点 缺点 1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2.考虑了风险与报酬的关系； 3.能克服企业在追求利润上的短期行为； 4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。 过于理论化，不易操作。 【提示】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 （四）相关者利益最大化 1.利益相关者的内容 企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。 2.相关者利益最大化目标的优点 （1）有利于企业长期稳定发展； （2）体现了合作共赢的价值理念； （3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益； （4）体现了前瞻性和现实性的统一。 【例题2?单选题】在某上市公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。赵经理提出“力争使公司股票价格提高，让社会对公司评价更高”上述观点是基于相关者利益最大化目标提出的是（? ?）。 A.张经理 B.李经理 C.王经理