电大财务管理计算题复习A.docVIP

1.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%，要求计算，每年复利一次，2005年1月1日存款账户余 额。? 解：由于2002年1月1日存入金额1000元为现值。2005年1月1日账户余额为3年后终值，则2005年1月1日存款账户余额 1000*1.331 1331（元），其中1.331是利率为10%。期款为3的复利终值系数。? 2.?某企业按（2/10，N/30）条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现 金折扣货款应在30天内付清，要求：（1）计算企业放弃现金折扣的机会成本（2）若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本（3）若另一家供应商提供（，N/30）的备用条件。计算放弃现金折扣的机会成本（4）若企业准备享受折扣，应选择哪一家。?解：（1）（2/10，N/30）备用条件下，放弃现金折扣的机会成本 【2%/（1-1%）】*【360/（30-10）】 36.73%（2）将付款日推迟到第50天：放弃现金折扣的机会成本 【2%/（1-2%）】*【360/（50-10）】 18.33%（3）（1/20，N/30）备用条件下：放弃现金折扣的机会成本 【1%/（1-1%）】*【360/（30-20）】 36.36%（4）应选择提供（2/10，N/30）备用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于货款利率而且利用现金折扣收益较高的备用条件。3.?某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限3年，发行费率3%，所得税率为33%的债券，该债券发 行价为1200万元，根据上述资料（1）简要计算该债券的资本成本率（2）如果所得税降低到20%，则这一因素对债券资本成本产生何种影响，影响有多大？解：（1）根据题意可以用简单公式计算出该债券的资本成本率，即债券资本成本率 【（1000*12%）*（1-33%）】 6.91%（2）如果所得税下降到20%，将会使得该债券的成本率上升，新的所得税率下的债券可计算为：债券成本率 【（1000*12%）*（1-20%）】/【1200*（1-3%）】 8.25%? 4.?假定无风险收益率为5%，市场平均收益率为13%，某股票的贝塔值为1.4，则根据上述计算：（1）该股票投资的必 要报酬率（2）如果无风险收益收益仍为5%，但市场平均收益率上升到15%，则将怎样影响该股票的必要报酬率。?解：由资本资产定公式可知：（1）该股票的必要报酬率 5%+1.4*（13%-8%） 16.2%（2）如果风险报酬率上升至8%而其他条件不变，则新的投资必要报酬率 8%+（13%-8%）*1.4 15%（3）如果无风险报酬率不变，而市场平均收益率提高到15%，则新的股票投资必要报酬率 5%+（15%-5%）*1.4 19%? 5.?某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例2：3，债务利率为12%，当前销售额1000万元，息税前利 润为200万，求财务杠杆系数。解：根据题意，可求得：债务总额 2000*（2/5） 800万元，而该公司财务杠杆系数 息税前利润/（息税前利润-利息） 200/（200-96） 1.92，它意味这如果公司的息税前利润增长1%，则税后的利润将增长1.92%? 6.?某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，如果固定成本增加 50万元，要求新的总杠杆系数。解：由于原经营杠杆系数1.5 （营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本-固定成本） （500-200）/（固定成本）可计算得出期的固定成本 100万元，而且财务杠杆系数2 （营业收入-变动成本-固定成本）/（营业收入-变动成本-固定成本-利息） （500-200-100）/（500-200-100-利息），而可计算得出利息 100万元，根据题意，本期固定成本增加50万元，则新的经营杠杆系数 （500-200）/（500-200-150） 2，新的财务杠杠系数 （500-200-150）/（500-200-150-100） 3。结论：所以总杠杆系数 经营杠杆系数*财务杠杆系数 2*3 6? 7.某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元，共融资支票是：向银行借款5000万元，已知借款利率10%，期限3 年，股票1000万股，共融资5000万元，（每股面值1元，发行价格为5元/股）且该股股票预期第一年末每股支付鼓励0.1元，以后年度的预计股利增长率5%，假设股票筹资率为5%，企业所得税30%，根据上述资料，要求计算：（1）债券成本（2）普通股成本（3）该融资的综合本成本。解：根据题意可计算为（1）银行借款成本 10%*（1-30%） 7%（2）K