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《财务管理》期末复习题答案 一、计算题 1．解：30000/（F/A，5，2%）=30000/5.2040=5764.80（元） 利息偿还额=30000*0.9057*2%=543.42（元） 本金偿还额=5764.80-543.42=5221.38（元） 2．解：ROA=2.5*7.4%=18.5% ROE=ROA+[ROA-i（1-T）]*（L/E） =18.5%+[18.5%-6.4%(1-33%)]*(1.71-1) =28.59% 3．解：经济批量Q*=[（2*40*5500/5）*55/（55-30）]1/2=440（件） 经济批量总成本TC（Q*）=[2*40*5500*5*（1-30/55）]1/2=1000（元） 4．解：预测八月销售额， 采用移动平均法为（98+112+140+110+112+120）/6=115.33（万元） 采用加权移动平均法为140*0.1+110*0.2+112*0.3+120*0.4=117.6（万元） 5．解：利息保障倍数为（120+11）/（11+8）=6.89 6．解：最佳现金持有量为=[（2*25*160000）/（6%/12）]1/2=40000（元） 最低现金持有成本[2*25*160000*6%/12]1/2=200（元） 7．解：P=2/（13%-5%）=25（元） 二、简述题 2．答：在市场经济条件下，企业财务管理对象是现金流。财务管理内容具有系统性，反映企业资金运动的全过程，包括： （1）资金筹集和运用的管理，主要是固定资产投资、证券投资以及流动资金的筹集和运用的管理。 （2）资金耗费的管理，即产品成本形成过程的管理。 （3）资金收回的管理，主要是商品销售收入的管理，含产品价格的管理。 （4）资金分配的管理，包括企业利润的形成和收益分配的管理。 一般称为是有机联系的三个基本内容，即资金筹集、资金运用（投放和使用）、资金（收入和）分配。 3．答：财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果。是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，财务管理的理论和方法是在目标下导出的，定义和明确企业财务管理的目标至关重要。 产值最大化目标存在如下缺陷：（1）只讲产值，不讲效益。在产值目标的支配下，有些投入的新增产值小于新增成本，造成亏损，减少利润，但因为能增加产值，企业仍愿意增加投入。（2）只求数量，不求质量。追求总产值最大化决定了企业在生产经营活动中只重视数量而轻视产品质量和花色品种，因为提高产品质量、试制新产品都会妨碍产值的增加。（3）只抓生产，不抓销售。在总产值目标的驱动下，企业只重视增加产值，而不管产品是否能销售出去。因此，往往出现“工业报喜，商业报忧”的情况。（4）只重投入，不重挖潜。总产值最大化目标还决定了企业只重视投入，进行外延扩大再生产，而不重视挖掘潜力，更新改造旧设备，进行内含扩大再生产。因为更新改造容易对目前产值的生产产生不利影响，也不能大量增产。相反，采用粗放式，大量投入则往往使产值指标易于完成。 因此，把总产值最大化当作财务管理的目标是不符合财务活动规律的，这只是一种误识。 以追逐利润最大化作为财务管理的目标，其原因有三：（1）人类进行任何生产经营活动，都是为了创造更多的剩余产品，而在商品经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量。（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业。利润最大化是企业获得资本的最有利条件。取得了资本，也就等于取得了各种经济资源（劳动资料与劳动力）的支配权。因此，利润最大化有利于资源的合理配置。（3）企业通过追求利润最大化的目标，可以使整个社会的财富实现极大化，从而带来社会的进步和发展。 以利润最大化作为企业的财务目标就不适应于新的企业特征。利润最大化目标忽略了时间因素和风险因素。此外在实践中利润最大化目标也存在一些难以解决的问题：（1）利润最大化的概念含混不清。（2）利润最大化中的利润一般是指企业一定时期实现的利润总额，但没能区分不同时期的报酬，没有考虑资金的时间价值。（3）利润最大化没有考虑风险问题，高额利润往往要承担过大的风险。（4）片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，如忽视科技开发、产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、生活福利设施、履行社会责任等。 以公司价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在：（1）考虑了货币的时间价值和投资的风险价值，有利于选择投资方案，统筹安排长短期规划，有效筹措资金，合理制定股利政策等；（2）反映了对公司资产保值增值的要求，从某种意义上说，股东财富越多，公司资产的市场价值就越大，追求股东财富最大化的结果可促使公司资产保值或增值；（3）在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为和管理上的片面性，因为不仅目前的利润会影响