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（2）资金等值基本计算公式 资金等值计算 公式 公式名称 已知项 欲求项 系数符号 公式 一次支付终值 P F （F/P，i，n） F=P（1+i ）n F P (P/F，i，n) P=F(1+i)n 等额支付终值 A F (F/A，i，n) 偿债基金 F A (A /F，i，n) 年金现值 A P (P/A，i，n) 资金回收 P A (A/P，i，n) （2）年有效利率（年实际利率） 年有效利率 ieff 与名义利率的换算关系： 1、它表明投资方案在正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。对生产期内各年的净收益额变化幅度较大的方案，可计算生产期年平均净收益额与投资的比率。 其计算公式为： （1）总投资收益率（ROI） 总投资收益率表示总投资的盈利水平，按下式计算： 式中EBIT——正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； TI——总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。 （2）资本金净利润率（ROE） 资本金净利润率表示技术方案资本金的盈利水平，按下式计算： 式中NP——技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC——技术方案资本金Pt=（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量） 1．概念 FNPV）是反映投资方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。技术方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。财务净现值计算公式为 : 1、1．财务净现值函数 1、2．财务内部收益率的概念 式中 FIRR——财务内部收益率。 对于同一个技术方案，当其FIRR≥ic时，必然有FNPV≥0；当其FIRRic时，则FNPV0。即对于独立常规投资方案，用FIRR与FNPV （1）借款偿还期 [1]概念 式中 Pd——借款偿还期（从借款开始年计算；当从投产年算起时，应予注明） Id ——投资借款本金和利息（不包括已用自有资金支付的部分）之和 [2]计算 （2）利息备付率（ICR） [1]概念 （EBIT）（PI）ICR）＝税息前利润（EBIT）/计入总成本费用的应付利息（PI） 息税前利润（EBIT）即利润总额与计入总成本费用的利息费用之和 一般大于1，经验值不低于2，小于1不行，不够支付利息的。 （3）偿债备付率（DSCR） [1]概念 （EBITDA-TAX）（PD）（DSCR）+折旧+摊销-企业所得税）/当年还本付息金额 式中　EBITDA ——息税前利润加折旧和摊销 TAX ——企业所得税 大于1，一般不低于1.3. （2）销售收入与营业税金及附加 技术方案的销售收入是销量的线性函数： 式中 S————单位产品售价； TU——单位产品营业税金及附加； Q——销量。 [3]基本损益方程式 敏感性系数 [2]计算公式 SAF＞0 表示评价指标与不确定性因素同方向变化； SAF＜0表示评价指标与不确定性因素反方向变化。 ︱SAF︱越大，表明评价指标 A 对于不确定性因素 F 越敏感；反之，则不敏感。 2）经营成本 经营成本作为技术方案现金流量表中运营期现金流出的主体部分，是从投资方案本身考察的，在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供服务而实际发生的现金支出。按下式计算： 经营成本＝总成本费用－折旧费－摊销费－利息支出 或 经营成本＝外购原材料、燃料及动力费＋工资及福利费＋修理费＋其他费用 经营成本与融资方案无关。 1\沉没成本发生的费用 （）静态模式下设备经济寿命的确定方法 。 [1]计算 使为最小的N0就是设备的经济寿命。 其中，为设备的平均年度资产消耗成本为设备的平均年度运行成本。 （其中LN为常数） 式中 N0——设备的经济寿命； λ——设备的年低劣化值。 1\2．设备经营租赁与购置方案的经济比选方法（1）设备经营租赁方案的净现金流量 1]附加率法 式中 P——N——租赁期数，可按月、季、半年、年计； i——与租赁期数相对应的利率； r——附加率。 1\[2]年金法 ①期末支付方式是在每期期末等额支付租金。每期租金R的表达式为： 式中 Ra——P——租赁资产的价格； N——租赁期数，可按月、季、半年、年计； i——与租赁期数相对应的利率。 ②期初支付方式是在每期起初等额支付租金。 式中 R——每期期初支付的租金额； （3）购买设备方案的净现金流量 （1）增量投资收益率法（新增例题第79页）