节能环保行业分析培训201501.pptVIP

今天，我们的报告分为四个部分：第一部分是新常态下深化改革的逻辑，第二部分是深化改革在2014年主要成果以及与股市的表现，第三部分向大家重点介绍2015年进一步深化改革的方向，以及由此衍生的投资机会，最后是关于重点公司的投资机会介绍。 * 碧水源是污水处理行业的龙头，是一家好公司。本身有技术优势，市场拓展能力强，2009至2013年，公司收入和净利润复合增速达70%。 即使如此高速增长，但膜技术这种污水处理技术在整个的污水处理市场的比重不超过5%。 大家都知道我国水污染严重，预测水污染治理/防治的市场空间达2万亿。但是，制约水污染治理项目快速上马的核心因素是地方政府资金紧张。 而PPP模式，（即公私合作模式，这种公共基础设施的项目融资模式）在去年10月份的提出，将是化解地方政府资金紧张的核心手段，我们认为碧水源是能实质受益于PPP。 公司于14年12月底推出非公开增发方案，准备募集资金78.86亿元，投向41个项目，其中60亿的项目与ppp或bot相关。 在暂不考虑增发的情况下，我们预计公司就可有30%左右的增长，合理股价可以到36.75元-44.10元。 而随着增发完成，公司技术优势、订单优势，再加上资金优势，我们认为公司将迎来新一轮快速增长。因此，推荐碧水源。 ============原文============= 目前市场非常关注受益PPP政策的公司，公司是一家能实质受益