《工程经济学》_工程项目经济评价方法定稿1技术总结.ppt

第四章 工程项目经济评价方法 经济评价是在拟定的工程项目方案、投资估算和融资方案的基础上，对工程项目方案计算期内各种有关技术经济因素和方案投入与产出的有关财务、经济资料数据进行调查、分析、预测，对工程项目方案的经济效果进行计算、评价。 经济评价是工程经济分析的核心内容，目的是增强决策的正确性和科学性，避免或最大限度地减小工程项目投资的风险，明了建设方案投资的盈利水平，最大限度地提高工程项目投资的综合经济效益。 动态评价指标是在分析项目或方案的经济效益时，要对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价值，将现金流量进行等值化处理后计算评价指标。动态评价指标能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果，适用于对项目整体效益评价的融资前分析，或对计算期较长以及处在终评阶段的技术方案进行评价。 在工程项目评价中，按评价指标的性质，也可将评价指标分为盈利能力分析指标、清偿能力分析指标和财务生存能力分析指标，见下图。 第一节 经济评价指标 第一节 经济评价指标 第一节 经济评价指标 二、经济评价指标计算 （一）盈利能力分析指标 1、静态投资回收期（Pt） 静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项目全部投入资金所需要的时间。 它反映项目在财务上偿还总投资的真实能力和资金周转速度，一般来说越短越好。静态投资回收期可以从建设开始年算起，也可以从投产开始年算起，应予以注明。 1、静态投资回收期 静态投资回收期计算分为两种情况： ①投产后各年的净现金流量均相同，则静态投资回收期的计算公式为： 式中 I——项目投入的全部资金， A——每年的净现金流量。 A=CI-CO 1、静态投资回收期 ②项目建成投产后各年的净收益不相同，则Pt就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。 1、静态投资回收期 2、动态投资回收期法Pt/ 动态投资回收期在考虑资金时间价值的情况下，用方案在实施后每年所获得的年收益来补偿投资所需要的时间。 动态投资回收期法是把方案每年所获得的年收益，用一个事先选定的折现率贴现到投资发生的时间点上，求出贴现的收益累计额达到投资所需要的时间的一种动态评价法。 2、动态投资回收期法 计算公式： 2、动态投资回收期法 2、动态投资回收期法 判别标准： P/t≤P/C，方案可以考虑接受； P/t＞P/C，方案不可行。 一般技术方案的动态投资回收期大于静态投资回收期。静态投资回收期和动态投资回收期适用于项目融资前的盈利能力分析。 2、动态投资回收期法 例4-1对于表4-1中的净现金流量系列求静态和动态投资回收期，ic=10% , PC=12年。 2、动态投资回收期法 Pt≤PC=12年，方案可行。 2、动态投资回收期法 用下列表格数据计算动态投资回收期，并对项目可行性进行判断。基准回收期为9年。 2、动态投资回收期法 3.总投资收益率 总投资收益率是指是指工程项目达到设计生产能力时的一个正常年份的年息税前利润或运营期内平均息税前利润与项目总资金的比率。它反映项目投资支出的获益能力。 计算公式如下： 3.总投资收益率 式中ROI——总投资收益率； EBIT——项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； TI——项目总投资。 3.总投资收益率 年息税前利润EBIT=年营业收入-年营业税金及附加-年总成本费用+利息支出 年营业税金及附加=年消费税+年营业税+年资源税+年城乡维护建设税+教育费附加 项目总投资TI=建设投资+建设期利息+流动资金 当计算出的总投资收益率高于行业收益率参考值时，认为该项目盈利能力满足要求。 4.项目资本金净利润率 项目资本金净利润率表示项目资本金的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。 4.项目资本金净利润率 式中ROE——项目资本金净利润率； NP——项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC——项目资本金。 4.项目资本金净利润率 当资本金利润率高于行业净利润率参考值时，表明盈利能力满足要求。 总投资收益率和资本金利润率指标常用于项目融资后盈利能力分析。 净现值法分析步骤： ①列举方案。将所有可能的方案都应列举出来，包括“零方案”。不应该轻易地舍去一些方案。 ②计算各种方案的费用、效益。 ③选基准年。基准年就是多方案在进行动态经济分析比较时，为便于对资金的时