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新产品项目投资评估 ——Goodweek轮胎公司 案例背景 Goodweek轮胎公司近期研发了一种新型轮胎“超级轮胎”，研发费总计已达1000万美元。这种新型轮胎适合湿滑路面和野外驾驶。 公司计划本年投产生产超级轮胎，并打算销售4年。 作为公司的财务分析师，你需要对是否投资该项目进行评估并提出建议。 更换市场 OEM市场 销售量 汽车制造商本年产量预计为200万辆，并以每年2.5%的速度增长。每辆新车需要4个轮胎。 Goodweek公司占OEM市场11%的份额。 轮胎更换市场本年的规模为1400万只，且年增长率为2% 。 Goodweek公司占更换市场8%的份额。 案例背景 2 1 3 价格 OEM市场：36美元/只 ； 更换市场：59美元/只 ； 价格上涨速度比通货膨胀率高1%； 净营运资本 初始投入1100万美元，此后净营运资本需求为销售收入的15%； 设备 设备购置成本12000万美元，采用7年MACRS法折旧； 第4年设备市价51,428,571美元； 案例背景 2 3 案例背景 单位变动成本：18美元/只，上涨速度比通货膨胀率高1%; 销售费用和管理费用：第1年2500万美元，上涨速度与通货膨胀率相等; Visual Appealing Captivate your viewing audience - PowerPoint Templates Backgrounds, Sleek Diagram Charts For Your Presentation 通货膨胀率预期3.25% 成本 公司所得税税率40% 折现率15.9% 分析与解答 销售收入 分析与解答 总成本 分析与解答 经营现金流 分析与解答 净运营资本变动 分析与解答 项目净现金流量 分析与解答 NPV=-747.41 IRR=13% PP=3.646153 PI=0.9429457 贴现回收期：前4年的折现现金流量之和为12233.75万元，因此贴现回收期大于4年。 ARR=年平均净收益/平均投资总额 =20.87% 投资评价 感谢您的聆听！ * * * *
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