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我国保险资产管理现状和发展趋势 2010年06月21日13:58金融界 字号：T|T 　　作为新中国 保险业的起源，1949年中国人民 保险公司成立之初，仅有资本金约200万元。经过60多年的发展，尤其是改革开放30多年来的快速发展，截至今年4月末， 保险公司总 资产共计43164.08亿元， 保险公司资金运用余额为39702.45亿元，资金运用收益585.07亿元，平均收益率1.52％。资金运用余额中，银行存款11460.26亿元，债券20500.15亿元，股票（股权）3973.87亿元。 保险公司已成为债券市场第二大投资者和资本市场重要机构投资者，有力支持了 我国商业银行改革、资本市场发展和汇率改革，促进了传统的以银行为主导的金融体系向现代的、多层次、多支柱的金融体系转变。60年来， 保险业积累第一个1万亿元 资产用了55年，积累第二个1万亿元 资产仅用了3年，积累第三个1万亿元 资产只用了一年多的时间，作为朝阳产业的中国 保险行业目前还正处在行业上升周期的起步阶段。 　　我国 保险资金的运用可划分为四个阶段。第一阶段从1949年至1987年，为无投资或忽视投资阶段， 保险公司的资金运用的途径基本上都是银行存款；第二阶段从1987年至1995年，为无序投资阶段，房地产市场、资本市场、信托、信贷等无所不及，在此阶段形成了大量的不良 资产；第三阶段从1995年至2003年，为逐步规范阶段。1995年以来先后颁布了《中华人民共和国 保险法》、《中华人民共和国银行法》等法律法规；第四阶段为2003年至今，为快速发展阶段，随着 保险 资产规模高速增长，中国第一家 保险 资产 管理公司应运而生，并带动形成了目前9+1的专业 保险 资产 管理的行业格局，通过引入委托、受托和托管的三方模式，初步建立了现代 保险 资产的专业化 管理体系。 　　国外 保险 资产 管理的发展状况 　　从横向比较的角度看，同属 保险 资产 管理公司的安联全球投资公司已成为世界5大 资产 管理机构之一。但另一方面，根据瑞再的研究，在混业经营的条件下， 保险 资产 管理公司一直面临其它TPAM（Third Party Asset Management第三方 资产 管理）公司的激烈竞争，到2001年底，美国市场上第三方 保险 资产 管理领先的5家机构中只有2家是 保险 资产 管理公司，而欧洲市场上第三方 资产 管理领先的10家机构中只有1家是 保险 资产 管理公司。 　　目前国际上 保险公司普遍采用 资产 管理公司专业化运作的模式。在 国外金融混业经营体制下， 保险集团的 资产 管理公司被视作投资性公司，所从事的业务范围十分广泛。从委托对象看，不仅接受母公司委托从事 资产 管理业务，还为外部客户服务，受托 管理其他客户 资产；从 管理的资金性质看，除 保险资金外，还涉及银行、养老金、共同基金、不动产、私募等众多领域。 　　国际上 资产 管理公司 管理 资产的载体基本都是各类信托产品，包括为公司养老金服务的产品；为大型机构委托理财服务的产品；公司型基金产品；零售基金产品；货币市场基金产品；直接投 资产品； 保险基金产品等。 资产 管理公司所辖 保险基金的投资地区涵盖了包括北美、欧洲、亚太地区以及拉丁美洲等，而其投资领域也非常广阔，包括传统的证券投资，以及另类投资，还包括实业投资等。 　　由此可见， 国外 保险 资产 管理公司与其他 资产 管理公司相比，虽然投资领域更加广泛，但业务性质基本没有区别。 我国 保险 资产 管理的发展现状 　　自2003年7月第一家 保险 资产 管理公司成立以来，目前 保险 资产 管理行业已经形成了9家国内 资产 管理公司和1家外资投资 管理中心并存的局面。10家机构目前 管理着 保险行业约90％的 资产，在国内机构投资者中起着举足轻重的作用。 保险 资产 管理公司在实践中形成了具有 保险特色的投资文化和稳健审慎的投资风格，因此无论在 保险 资产委托 管理或 保险 资产 管理产品的开发上均取得了较快的发展。 　　保险 资产 管理公司的主要业务是受托 管理 保险资金和其他资金，其投资领域涵盖股票、基金、债券等固定收益产品、货币市场工具、境外股票和固定收益类产品等。随着 保险行业的发展， 保险 资产 管理公司开始重视通过产品开发的模式为 保险机构提供委托理财服务；随着投资渠道的扩展， 保险 资产 管理公司开始进入年金 管理、基础设施、直接投资等领域；随着 保险业务与投资业务的日益紧密， 保险 资产 管理公司向公募产品投资 管理的方向发展。 　　（一） 保险 资产 管理 公司委托 管理与产品开发并重 　　保险 资产 管理公司开展业务时主要通过开发 保险 资产 管理产品和客户委托 管理模式。在 保险 资产 管理行业发展初期，主要是以委托 管理为主，