浙商早会纪要（9-5）-浙商期货.docVIP

9.5 浙商早会纪要 宏观，股指： 国际： 1:美国8月新增非农就业15.1万人，不及预期的18万人，也大幅低于7月的25.5万人。当月失业率为4.9%，高于预期的4.8%。路透报道称，这基本排除了美联储9月加息的可能，但从过去数年的情况来看，8月数据通常会在之后得到上修。期货市场显示，美联储9月加息的概率下降。 2:美国商务部数据显示，7月工厂订单环比增1.9%，预期为增2%，6月数值下修至环比跌1.8%。7月工厂订单不及预期，但创九个月最大增幅，扭转此前连续两个月下跌颓势。不过值得注意的是，工厂订单同比走势不佳，连续21个月同比下跌。 3:周五，里士满联储主席Lacker表示，美国经济似乎已经足够强劲，能够支持比当前明显要高的利率水平。除非在未来几个月内新增就业显著放缓，否则支持美联储加息的因素越来越多。 国内： 1:央行副行长易纲在央视表示，中国总体杠杆率比较高，去年底总体杠杆率234%。政府和个人的杠杆率与其它国家相比并不高，但企业的杠杆率较高。杠杆率一年增9个百分点太快，短期要稳杠杆，就是将这一速度降下来。中国要通过优化杠杆率的结构，使其合理有效、可持续。 2:财政部副部长朱光耀表示，目前传统的货币政策无效，定量宽松的货币政策不再是有效的，不会支持可持续增长。财政政策应该更加积极。中国需要更好地协调财政政策和货币政策，以提振企业家的信心。会议后中国将召开一次重要经济会议，讨论赤字率。 3:央行将联手证监会启动债券市场跨市场执法，跨市场执法将补上交易商协会作为自律组织对债券发行人的违规行为惩罚手段有限的短板；执法对象除违规的发行人，还包括所有中介机构。今年多只银行间债市违约债券均涉及重大信息披露遗漏、承销商等中介未能尽责履职，其中影响最大的是云峰集团私募债和东北特钢债券违约。 交易提示：会议成果丰硕有利于稳定市场预期，但监管收紧压制风险偏好，期指震荡。 国债期货： 1、应统筹兼顾财政、货币、结构性改革政策。 应采取更全面的宏观经济政策，统筹兼顾财政、货币、结构性改革政策，努力扩大全球总需求，全面改善供给质量。应调整政策思路，做到短期政策和中长期政策并重，需求侧管理和供给侧改革并重。 2、中美双方承诺采取包括货币、财政和结构性政策在内的所有工具提振增长。 中美双方致力于采取有效措施应对产能过剩的挑战，美方欢迎中方推进以去产能为目标之一的供给侧改革，中方在解决产能过剩的问题中将推进破产法的实施；中美重申避免竞争性贬值的承诺，中方强调人民币不存在持续贬值的基础。 3、央行证监会联手，债市跨市场执法即将启动。 央行将联手证监会启动债券市场跨市场执法，跨市场执法将补上交易商协会作为自律组织对债券发行人的违规行为惩罚手段有限的短板；执法对象除违规的发行人，还包括所有中介机构。今年多只银行间债市违约债券均涉及重大信息披露遗漏、承销商等中介未能尽责履职，其中影响最大的是云峰集团私募债和东北特钢债券违约。 交易提示：国内经济短期企稳，但有隐忧，期债继续弱震荡。仅供参考 有色金属：：： 表 1：螺纹钢每周数据汇总 期现价格 RB105 RB1610 RB1701 上海HRB400 天津HRB400 期货基准 8月26日 2508 2518 2502 2490 2480 2567 9月2日 2392 2438 2406 2480 2490 2557 +/- -116 -80 -96 -10 10 -10 相关钢材价格 唐山炼钢生铁 唐山Q235方坯 上海4.75卷板 天津4.75卷板 上海6.5高线 天津6.5高线 8月26日 1850 2350 2850 2870 2550 2600 9月2日 1850 2270 2780 2840 2520 2560 +/- 0 -80 -70 -30 -30 -40 毛利润率% 螺纹 卷板 线材 虚拟1601 虚拟1605 虚拟1610 8月26日 10.16% 13.43% 6.10% 4.41% 7.13% 0.30% 9月2日 7.93% 8.97% 3.16% 1.42% 3.62% -2.56% +/- -2.23% -4.46% -2.94% -2.99% -3.51% -2.86% 开工率% 唐山 河北 全国 检修容积 外矿配比 盈利钢厂比 8月26日 87.2 87.0 80.7 101,953 92.80% 80.98% 9月2日 86.0 86.0 79.4 109,373 92.80% 81.60% +/- -1.22 -0.95 -1.24 7420 0.00% 0.62% 库存（万吨） 螺纹社会库存 钢材社会库存 　 期货库存 　 重点钢厂库存 8月26日 416.25 932.68