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机构调研记录 记录人： 裴 茜 记录时间： 2012.07.20 机构基本资料 机构名称 姓名 职务 公司接待人 长江证券 蒲强 化工分析师 杨利 华泰柏瑞基金 聂炜 高级研究员 杨利 信诚基金 金梓才 分析师 杨利 中信证券 王冠中 高级经理 杨利 招商证券 鄢凡 研究员 杨利 调研记录 公司快速增长的原因？ 杨利：公司的快速增长受益于产业升级，这样使公司在行业内更具有竞争能力。同时，公司拥有超前的市场意识和战略，在开拓市场前，先铺设好全国性的系统网络。 报告期内，公司毛利率提升的原因？ 杨利：公司毛利率的提高主要是三项主营业务的毛利率均有提高。一方面，公司的集成能力提升，充分发挥经营模式的优势，对产业链上、下游的议价能力增强。另一方面，公司有选择性的主推一些高性价比产品和更新换代的产品。对净化工程类的客户进行选择，保证优质的客户质量。 公司是如何进行定价的？ 杨利： 一般净化消耗品采用成本加成定价法，而净化工程采用招投标形式，不同行业不同企业的情况不一样。同时公司采用三项业务捆绑定价法，保证公司综合毛利率。 4、公司在电子行业的情况如何？ 杨利：公司将目标主要锁定在拟上市公司和刚上市的高新技术企业的募投项目，电子行业的重点客户主要集中在的LED、智能终端系统和苹果供应链、三星供应链体系上的大型电子企业。 5、公司应收账款增加的原因？ 杨利：公司在二季度的增长速度很快，一般工程结算和订单结算有一定的时期，这也是行业的通常情况。清洗业务一般以季度、年度为计算单位，净化工程根据完成的工期分期结算，还有一定比例的质保金。公司对这方面非常重视，准备多方面的应急预案进行预防。 6、公司新收购的公司情况如何？ 杨利：公司在采用外延式扩张战略中，会选择与公司下游客户相同和类似的公司进行收购，在收购前对其盈利能力都会进行认真审核。同时，我们看到上半年收购的金麒麟和江天精密报告期内盈利情况很好，该情况拥有稳定的客户资源和市场，未来对母公司的盈利贡献会很乐观，公司在收购的时候对其经营管理层进行适当的股权激励。 7、公司耗品业务增速放缓的原因？ 杨利：公司的消耗品业务一直是保持增长，但是主要受经济环境影响，公司下游行业相对不景气，扩产相对较少，故而我公司的耗品销售的增长速度较上年较缓。面对当前的经济形势，公司策略显的相当重要。 8、公司如何看待目前工程，清洗，耗品三大业务之间的关系？ 杨利：公司目前三大主营业务当中，工程和耗品占比较大。清洗对公司利润贡献相对较小。但从长期看，公司这三项业务会齐头并进，以相互促进的方式共同发展。 在当前，行业整合的时机已经到来。以相对较低的价格并购部分优质企业，这对公司的长远发展有相当重要的意义。同时主营业务多元化，三大主营业务有效的提高的公司的抗风险能力。