成品油周报1220.docVIP

近期汽柴油市场综述： 国际油价继续探底。上周初，在油价连续多日下跌后交易者的空头回补一度对油价构成提振，随后受美国原油库存再次超预期大涨、石油钻井数意外增加以及美联储宣布加息等因素打压，油价继续下行探底。上周布伦特现货均价为37.14美元/桶，周环比降5.39美元/桶（-12.68%），波动范围为36.65-38.02美元/桶。12月以来布伦特现货均价为39.18美元/桶，环比降5.5美元/桶（-12.31%），2015年以来布伦特现货均价为52.84美元/桶，同比降47.29美元/桶（-47.23%）。上周WTI原油和亚洲迪拜原油现货平均价分别为35.71美元/桶和32.74美元/桶，分别较前一周降5.18美元/桶（-12.67%）和降7.08美元/桶（-17.79%）。 美国原油、汽油、馏分油库存均增加。EIA公布的库存报告显示，截至12月11日当周，美国原油库存增加480.1万桶，至4.9066亿桶，之前预估为减少141.7万桶。库欣地区原油库存增加60.7万桶，至6005.6万桶。汽油库存增加173.1万桶，至2.1938亿桶，之前预估为增加195.2万桶。包括取暖油和柴油的馏分油库存增加256.3万桶，至1.5198亿桶，之前预估为增加224万桶。报告还显示，原油日净进口增加29.1万桶，至786.7万桶，炼厂加工量较前一周减少4.1万桶，至1661.1万桶/日，炼厂产能利用率为91.9%，较上周下降1.2个百分点。 看空气氛难消，成品油行情跌势难改。国际原油维持跌势，变化率负向宽幅加深，零售价下调预期持续笼罩市场，对汽柴油打压明显，上周国内成品油行情小幅下滑。其中，为治理大气环境，北方工业限产仍显集中，南方地区下游开工率维持低位，上周柴油需求小幅回落；汽油方面，终端需求处于淡季，且缺乏节日等利好因素支撑，上周汽油需求继续回落。 地炼资源部分跨区套利窗口关闭且周比下降。截至12月18日，山东地炼平均开工负荷33%，环比持稳。山东地炼93#汽油5115元/吨，较前一周五价格下跌107元/吨；0#柴油4735元/吨，较前一周五价格下跌46元/吨。山东地炼加工M100收益为-338元/吨，周比增亏70元/吨。现货M100价格持稳，产品权重价格下滑，导致地炼加工该油理论亏损空间拉宽。 截至12月18日，山东地炼到华东地区的汽柴油套利空间周比下降。93#汽油：山东地炼到上海套利空间为-111元/吨，较前一周五降17元/吨，套利窗口关闭。长三角地区汽油冬季需求清淡，低价资源增多，社会单位调和汽油价格低廉，成交有限。0#柴油：山东地炼到上海套利空间为-77元/吨，较前一周五降53元/吨，套利窗口关闭。柴油资源供应略显紧张，负号柴油资源供应正常，市场缺乏利好消息提振，行情依然表现疲软，业者目前低库存运作，观望后市。当周山东地炼汽油价格下跌，上海汽油价格下跌，套利空间关闭；山东地炼柴油价格下跌，上海柴油价格下跌，套利空间关闭。 截至12月18日，山东地炼到华南地区的汽柴油套利空间周比下降。93#汽油：山东地炼到广东套利空间为-133元/吨，较前一周五降34元/吨，套利窗口关闭。珠三角地区主营价格小幅涨跌互现，但价格整体持稳，下游在市场不明朗下购入情绪低迷，以低库存、小单补货节奏运转，整体成交仍显清淡。0#柴油：山东地炼到广东套利空间-73元/吨，较前一周五降26元/吨，套利窗口关闭。珠三角地区整体市场运行平稳，销售情况一般，玩家多观望为主，大单成交寥寥，下游根据库存按需补货。当周山东地炼汽油价格下跌，广东汽油价格下跌，套利空间关闭；山东地炼柴油价格下跌，广东柴油价格下跌，套利空间关闭。 汽、柴油需求均继续回落。国际原油，发达经济体保持稳定复苏态势，对价构成一定支撑，但美联储近十年来的首次升息引发了市场对新兴经济体将受负面影响的担忧。美国今年意外遭遇暖冬，令取暖油需求大失所望，原油库存压力无法缓解，同时美国周度原油产量和在用钻机数均出现回升，萎靡的需求及坚挺的供应令油价继续承压，此外，美国参众两院最早将于本周对原油出口议案进行投票，美国原油出口解禁有望在近期获得突破，可能令油价雪上加霜。综合判断，预计本周国际油价将继续下探，WTI期货价格波动范围为32-36美元/桶，布伦特期货价格波动范围为34-38美元/桶。国内方面，国际油价持续下行且已经跌破40美元/桶，受此影响，下周国内成品油市场将持续低迷，预计国内汽柴油批发价格继续下降。汽油方面：汽油处于季节性消费淡季，加之下调预期持续施压，预计本周汽油需求小幅回落。柴油方面：国际原油变化率维持负向区间波动抑制投机需求，短期国内成品油行情难有好转。低温户外作业活动受到抑制，后期工矿、基建等开工率持续下降，预计本周柴油需求继续回落。