二、国债实际收益率的计算.pptVIP

二、国债实际收益率的计算 （以2010年为例） 实际收益率1 国债名义收益率-通胀率 日本 美国 中国 * 二、国债实际收益率的计算 （以2010年为例） 实际收益率2 实际收益率1 +汇率升值幅度 日本 中国 美国 * 二、国债实际收益率的计算 （以2010年为例） 实际收益率3 实际收益率2*（1-税率） 仍为：日本 中国 美国 日本税率按15% 美国税率按30% * 三、10年来，中美日国债实际收益率3的变化 日本国债的实际收益率3波动比较大。 * 　 美国 日本 中国 10年均值 0.20% 2.55% 3.09% 标准差 1.02% 8.92% 1.25% 四、10年来，人民币、日元汇率的变化 日元汇率波动幅度较大。 * 2010年，从名义收益率水平看，确实存在美国国债收益率高于日本的情况。但从实际回报率水平看，则日本的收益率较高。 中、美、日三国国债实际收益率波动最大的为日本，主要原因是日元汇率的波动幅度较大。 由于日元汇率正处于历史高位，并且已经出现震后各国对日元升值趋势的联合干预，因此未来投资于日本国债所面临的风险也将加大。 小结 * 谢 谢，请指正! 中央结算公司债券信息部 何苗 联系电话：座机电话号码 电子邮件：hemiao@ 中债通：座机电话号码hm * * * * 债券市场运行情况统计分析 中央国债登记结算有限责任公司债券信息部 二○一