环境基础设施投融资（二）第4讲_286208032.pptVIP

环境基础设施投融资（二） 常杪 清华大学环境系 环境管理与政策研究所 本讲要点 环境基础设施的主要融资渠道？ 各融资模式的应用情况？ 我国的环境基础设施投融资现状？ 国际经验 1、环境基础设施的融资渠道——以污水处理基础设施为例 我国目前采用的污水设施建设融资渠道 我国城市污水设施建设融资过程 国债资金 国债是国家债券的简称。在不同的国家也有不同的名称，包括国库券、财政债券、公债、政府票据等。 国债是中央政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而筹措资金的债务凭证，其债务主体是中央政府。基于中央政府拥有货币发行权，国债的风险实际为零，具有最高信用级别。因此，对于投资者而言，国债具有其他债券无法比你的安全性。同时，国债作为一种金融投资产品，一般高于银行同期存款利率，为国债投资者带来较高的稳定收益，而且是免税的收益，所以对于中央政府来说，国债是一种比较方便的融资渠道。不过，中央财政债务负担率和国债依存度偏高时将带来财政风险，国债发行规模需要有所控制。 尽管国债能够筹集大量的资金，但是对这类资金的需求也很多。如果不能通过有效的方式规定其投资结构，那么，在各行业和各地区都争取这些资金的情况下，对于特定行业和地区都无法保证由此获得稳定的资金来源。 由于国债的信用级别高，融资成本低于其他债券，但是仍然高于通过税收和收费所获得的财政收入的成本。西方各国通过频繁且规律性的国债发行周期（一般中长期债券每月或每季发行以此）来降低其融资成本。 我国的国债由财政部发行，由国家发展和改革委员会（以下简称发改委）分配。国债资金以中央预算内专项资金和地方预算内资金两种方式投入污水设施建设项目，前者为国债拨款资金，后者为国债转贷资金，要求地方政府按规定还本付息，属于长期低息贷款。 国债于1998年开始大规模投资污水设施建设，形成了一个投资高潮。1998~2005年，投入污水设施建设的国债资金占批准总投资的22.04%，多达616.30亿元，支持了1987个污水处理项目，带动了地方配套资金共1045.27亿元，地方配套资金与国债资金比为1.70:1。 污水设施建设领域国债与地方配套资金年度分布 国债资金的特点 对于地方政府来说，国债资金使用成本低（甚至是零成本），还款期限长，部分资金甚至不需要偿还；对于中央政府来说，国债资金能够把社会闲散资金集中支持建设工作，直接实施中央政策，引导投资并支援发展落后地区。 然而，我国在国债资金投资污水设施建设的过程中仍然存在着很多的问题： 投资的重点仍然存在偏差。尽管国债资金已经加强了对管网的投入以及对西部和小城镇的政策倾斜，但投资的重点并没有完全放在最需要的地方。国债资金对东部地区的关注度仍然很高，从而牵扯了过多的资金，限制了对欠发达的、中小城市和小城镇的支持力度。 未能提供污水行业所迫切需要的长期稳定的资金源。国债资金需要关注的方面很多，主要方向涵盖了农林水利、科教文卫、生态建设、环境保护和西部开发，其中仅环境保护一项就涉及到水、大气、固体废物等多个方面，而水环境的治理也包括很多方面。在没有明确为污水提供一定资金额度的情况下，污水设施建设资金来源将面临多方的竞争。 缺少专门管理机构。国债项目通过各级政府上报，经发改委审批后下达相关资金；转贷地方国债则由省级财政部门按照财政部下达的国债转贷资金计划数，在收到财政部拨付的国债转贷资金后，从省财政国债转贷资金专户直接拨付至市、县（指省直管县）财政国债转贷资金专户。整个过程中缺少专门的管理机构，通常是多个行业统一管理。这并不利于建立适合污水设施建设的项目评估、审批标准和程序，也不利于资金下发后的使用监管，从体制上为资金投资效率低下、挪用等问题的出现提供了条件。污水设施建设主管部门在此过程中体现的作用有限，政策导向难以明确落实。 国际金融组织 国际金融组织基本上仅对发展中国家提供经济和技术援助。国际金融组织介入我国污水设施建设的时间很早。20世纪90年代作为我国污水处理设施建设的起步阶段，大量资金来自国际金融组织和外国政府贷款。随着我国经济水平的提高，国际金融组织每年的贷款总额正在有计划地压缩，但是目前对我国污水设施建设仍然有一定的帮助。投资我国污水设施建设领域的国际金融组织主要有世界银行（WB）、亚洲开发银行（ADB）和日本国际协力银行（JBIC）。 世界银行对华污水领域项目贷款年度分布情况 国际金融组织对华污水项目贷款情况比较 国际金融组织贷款的特点 国际金融组织的贷款主要存在着以下优点： 以长期低息贷款为我国污水设施建设提供了较低成本的资金。根据调研，国际金融组织的贷款利率一般不高于国内其他非拨款类资金来源，期限和宽限期也很长。鉴于国际金融组织贷款的优惠性，建议重点放到当前基础较差但是发展迅速的小城市，既可以支持小城市的发展，又不需要担心小城市经过十数年的发