第5讲利息与利率.pptVIP

根据古老的传说，大约400年前，美国土著人以24美元出卖了曼哈顿。如果他们按每年7%的利率把这笔钱投资，他们今天有多少钱？ 令人不可小觑的利率功能 “362年前，白人移民用24美元的物品，从印第安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那块土地，现在这块地皮值281亿美元，与本金差额整整有11亿倍之巨。如果把这24美元存进银行，以年息8厘计算，今天的本息就是30万亿美元，可以买下1067个曼哈顿；6厘计算，现值为347亿美元，可以买下1.23个曼哈顿。” 摘自《上海金融报》93.2.8 70规则： 如果某个变量每年按X%增长，那么大约70/X以后，该变量翻一番！ 利息 利率 利息是资金所有者因贷出货币的使用权而从借款者那里取得的一种报酬。 利息率是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率，简称利率。 利率的分类（一）年利率、月利率、日利率按照计算利息的时间把利率表示为三种：年利率、月利率、日利率。按我国的传统习惯，利率的基本单位是厘。年利率用本金的百分之几来表示，月利率用千分之几来表示，日利率用万分之几来表示。年利率、月利率与日利率之间可以换算。（二）市场利率、官定利率与公定利率（三）固定利率与实际利率（四）实际利率与名义利率（五）基准利率与一般利率（六）长期利率与短期利率（七）即期利率与远期利率 Libor LIBOR:London Inter bank Offered Rate 伦敦银行同业拆放利率 英国银行家协会根据其选定的银行在伦敦市场报出的银行同业拆借利率，进行取样并平均计算成为基准利率。 伦敦银行同业拆放利率已成为全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率，是目前国际间最重要和最常用的市场利率基准。 Shibor Shibor： Shanghai Interbank Offered Rate （上海银行间同业拆放利率） 以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。 利率的作用 利率与消费和储蓄 货币利率较高时，生息资本的收益提高，居民会减少即期消费，增加储蓄；而高利率也会使企业缩减生产规模，导致公众收入下降，消费减少。反之，情况相反。 利率与投资 利率越高，投资成本越大，投资规模会缩小；低利率则会减少投资成本，使投资量增加。 利率与物价 调节商品供求：对过剩商品的生产提供高利率，对紧缺商品的生产提供低利率。 调节货币供求：高利率可抑制通货膨胀的发生，降低利率可防止过度紧缩。 利率与金融机构 金融机构根据利率的变动调整自己的资产结构，使得中央银行利用利率杠杆调控宏观经济成为可能和有效。 利率与对外经济活动 对进出口（经常账户）的影响：利率水平较高时，物价得到抑制，出口产品价格会下降，出口竞争力上升，可以改善一国的国际收支状况；反之，降低利率，形成国际收支逆差。 对资本输出入（资本账户）的影响：高利率会吸引外国资本大量流入；低利率则会导致资本外逃。 单利与复利 利息的计算方法分为单利法和复利法两种： １.单利法 单利法是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复计算。 ２.复利法 复利法是指在计算利息时，要按一定期限，将所得利息作为新的本金继续计算，逐期滚算。 现值与终值的计算 为了计算货币时间价值量，一般是用“现值” PV 和“终值” FV 两个概念表示不同时期的货币时间价值。 现值，又称本金，是指未来货币的现在价值 终值，又称本利和，是指资金经过若干时期后包括本金和时间价值在内的未来价值。 计算： 你正在考虑以7万美元买一块6亩的土地，这块地在5年后会值10万美元 A. 如果 r 0.05，你是否应该买？ 如果 r 0.10，你是否应该买？ 解答： A. 如果 r 0.05，你是否应该买？ PV $100,000/ 1.05 5 $78,350.土地的PV 土地的价格是, 买下它 B. 如果 r 0.10，你是否应该买？ PV $100,000/ 1.1 5 $62,090. 土地的PV 土地的价格不, 不买它 一个预期长期实际利率是3%的厂商正考虑一投资需要花费100万美元项目，该项目将在四年内回收130万美元，问：该项目是否值得投资？ 假定每年通胀率为4%，则仍然值得投资吗？ 利率的决定 影响利率水平的因素 （一） 社会平均利润率的高低 （二） 借贷资