2011年9月5日开放式基金周报.docVIP

1．市场回顾与展望 上周A股市场弱势下探，在海外和香港市场出现显著反弹的情况下未能跟随。一方面央行扩大银行准备金的缴纳范围，打破了市场对于政策进入观察期或是放松的期待。另一方面也说明目前无论是股市还是债市都比较脆弱，对利空信息非常敏感。 债券市场同样受资金紧缩的影响，尤其是可转债市场，中石化在今年 2 月刚发行了 230亿元可转债后，再次提出拟发行 300 亿可转债的融资计划，对市场冲击巨大。因此，上周债券型、可转债类基金跌幅大。 当前公募基金对市场的看法大致可总结为：短期谨慎、中期不悲观。基金公司仓位在前一阶段快速触底至73%后，目前处于低位盘整的阶段，观望情绪较浓。 在市场信息有效恢复之前，延续前期谨慎观望的建议，在市场下探中谨慎介入，等待市场回暖的契机。 各类基金与主要指数比较如下图： 数据来源：展恒理财金融数据中心 截止日期：2011年月2日 注：股票型、混合型、QDII、债券型不含近3个月成立的基金. 数据来源：展恒理财金融数据中心 数据日期：2010年1月4日至2011年月2日 南方基金：保证金要求缴纳存准 政策紧缩基调仍未改变 从9月5日起，各银行将分批逐渐为保证金缴纳存款准备金。这相当于在6个月内进一步抽取8000-9000亿的流动性，但对于市场资金面实际影响最大将要等到4季度。央行此举旨在于堵塞银行利用保证金来规避信贷和货币政策的漏洞，以便更准确的把