2015河南公务员考试申论备考本轮牛市能够持续多久.docVIP

2015河南公务员考试申论备考：本轮牛市能够持续多久 2015河南公务员考试报名时间预计在2015年8月中旬，面试时间预计在11月份。如何更好地复习行政职业能力测验、申论及面试，是考生们在备考2015河南公务员考试的重中之重。河南公务员考试网 / 为你精选河南公务员考试与面试相关的辅导资料供广大考生练习。 　　贺军 　　要清楚的是，政策牛市也是牛市。中国当前需要一轮牛市，刺激股市有很多现实的理由。首先，新常态之下的中国市场，最容易刺激的就是股市，它只需要政府展示信心，有适当的资金推动就行。 　　A股自去年下半年以来的这一轮牛市，让世界为之侧目。一年之前，上证指数还徘徊在2000点左右，而到上周，沪指在盘中就已经冲上了4000点高位，一度创下逾7年新高。 　　最大的上涨实际上发生在近半年。如果从2014年10月28日算起，上证指数半年来即上涨72.8%，这一涨幅在同期冠绝全球主要资本市场。 　　不过，如果看股市的基本面，却很难找到支撑牛市的基础和逻辑。在宏观层面，经济增速下行压力继续加大。在产业层面，房地产、钢铁、汽车、煤炭等多个产业均不景气，行业利润不断下滑，全行业亏损的也为数不少。在企业层面，搞实业的企业纷纷大叹苦经，生意难做;过去风光无限的银行业，获利也在不断下滑。经营状况都不好，牛市是靠什么支撑的呢 答案很简单，这是一轮政策牛市。 　　在强有力的政策以及政策暗示之下，金融和宏观经济管理部门对股市打开了闸门，各路“国家队”资金和机构资金纷纷进入股市，并带动社会资金大量进入，共同造就了当前的牛市繁荣。政策牛市一个颇具象征性的细节是，当被问到货币宽松政策导致资金流入股市时，央行行长周小川表示：资金进入股市也是在支持实体经济，因为绝大部分上市公司都在从事实业。周小川罕有的明确表态显示，政策部门对刺激股市已经形成共识。 　　有市场评论称A股有钱就是任性，高达1.5万亿的成交量是牛市的基础。这只是很表面化的看法，并不能解释天量成交资金从何而来。实际上，政策牛市更宏观、更内在的驱动不是来自某项具体政策，而是来自市场对本届中央领导集体的信心。 　　在前所未有的强势反腐败、横跨国内外的“一带一路”、牵动五大洲的亚投行等重大战略不断出台之时，国内市场终于明白，一个经济总量超过10万亿美元的大国的强势领导集体，完全能够通过政策调整，给中国的资本市场带来持续的信心。正是这种内在需求和影响力的推动，才有了各种政策的出台，也才有了牛市的基础。这也可以解释此轮牛市缺乏基本面支撑的问题。对中国资本市场，用单纯的经济分析常常不灵，但用政治经济学分析则往往管用。 　　市场现在很担心，股市越涨越高，既缺乏基本面的配合，又缺乏企业业绩支撑，这一轮牛市能走多远?这两天沪指围绕4000点反复波动，盘中冲上4000点创下7年新高后又跳水，正是市场信心波动的反映。但是，要判断政策牛市的未来趋势，还是要从当前发展资本市场的好处来找原因。 　　要清楚的是，政策牛市也是牛市。中国当前需要一轮牛市，刺激股市有很多现实的理由。首先，新常态之下的中国市场，最容易刺激的就是股市，它只需要政府展示信心，有适当的资金推动就行。 　　此外，刺激股市会产生财富效应和社会效应。在这一轮牛市之中，很多投资者赚了很多钱，未来财富效应不可小觑。此外，搞好股市在中国还有社会效应，要知道，中国的投资者大多是散户，而股市上涨让大家喜笑颜开，相当于给普通股民发福利。 　　而且，资金流入股市对上市公司有实际帮助。正如周小川行长所言，资金流入股市算是支持实体经济，股指上涨会改善企业的财务状况，提升企业的信用状况，继而改善企业的融资环境。 　　目前的牛市是对中国股市长期结构性扭曲的纠偏。中国股市向来与经济基本面脱节，从2007年股市大跌以来，中国经济高速增长，但股市表现一直背离，这是一种不正常的价值扭曲。因此从较长时间段与宏观经济的关系来看，这一轮股市上涨可以视为对过去的“结构性纠偏”。 　　这一轮国内股市上涨，是承载了多种功能和政策目的政策牛市。我们很难想象，在经济基本面不好、企业经营不好、房地产市场不好的背景下，股市再跌回2000多点会产生多大的震动?中国经济的身板是否能够承受得住?因此，中国不仅需要牛市，而且中国政府会尽力保证政策牛市的稳定和持久。如果理解这些，就不难判断此轮牛市的持续性了。 作者是安邦咨询高级研究员 喜迎河南华图扎根中原八年庆典之际，凡与2015年4月4日至4月20日期间购买联考密卷考生均可享受最低折扣，原价173元/套，现价128元/套 含邮费 。 　　联考密卷活动QQ交流群：VIP一群座机电话号码2，VIP二群1座机电话号码 加群与群主直接沟通购买即可，邮寄地址要详细 。联考密卷活动抢购电话：座机电话号码转828。特别说明，凡是在活动期间购买联考密卷考生我们均会在邮寄的时候再赠送一套