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西方经济学·宏观·第14章 * LM 曲线推导图 利率??(决定) 投机需求量 货币供给固定 - 投机需求量= 交易需求量 交易需求量?? (决定) 国民收入 ?? (决定) LM:收入和利率的关系 m2 m2 y m1 m1 r% r% y 投机需求 m2 L2 r w-hr 交易需求 m L1 ky 货币供给 m m1 +m2 产品市场均衡 m L1+L2 西方经济学·宏观·第14章 * 普通LM曲线的形成 m2 m2 y m1 m1 r% r% y 投机需求 m2 L2 r 交易需求 m L1 ky 货币供给 m m1 +m2 产品市场均衡 m L1+L2 投机性需求存在流动偏好陷阱。 LM存在一个水平状凯恩斯区域。 投机性需求在利率很高时为0。只有交易需求。 LM呈垂直状。 交易需求较稳定,LM主要取决于投机需求,即利率。 西方经济学·宏观·第14章 * 3.LM曲线的经济含义 (3)LM上任何点表示 L m。 反之,偏离LM曲线的任何点都表示 L≠m, 即货币市场没有实现均衡。 (1)货币市场达到均衡,即 L m时,总产出与利率之间关系。 (2)货币市场,总产出与利率之间存在正向关系。 总产出增加时利率提高,总产出减少时利率降低。 (4)LM 右边,表示 L>m,利率过低,导致货币需求 货币供应。LM左边,表示 L<m,利率过高,导致货币需求 货币供应。 西方经济学·宏观·第14章 * LM曲线之外的经济含义 y r% LM曲线 r1 r2 y1 A B E2 E1 y2 L<m 同样收入, 利率过高 L>m 同样收入, 利率过低 西方经济学·宏观·第14章 * 4.LM曲线的水平移动 水平移动: 利率不变,取决于m/h和m/k y r% LM曲线的水平移动 右移 左移 P不变,M增加, m增加,LM右移;反之左移 M不变,P上涨, m减少, LM左移;反之右移 m/h m/k 水平移动取决于m = M/P 则M、P改变。 (1)假设外生变量—系数不变。 西方经济学·宏观·第14章 * (2) LM移动:从LM三大因素看 假设外生变量变。 货币投机需求。 投机需求增加,LM左移。同样利率水平,投机需求增加,交易需求必减少,要求国民收入水平下降。 货币交易需求。 交易需求增加,LM左移。货币供不应求,利率上升,收入下降。 货币供给量变动。 货币需求不变时,货币供给增加,LM右移。 必使利率下降,刺激投资和消费,从而国民收入增加。 西方经济学·宏观·第14章 * 5.LM曲线的旋转移动 从LM第二个方程出发 假设外生变量变化。 y r% LM曲线的旋转移动 m/h m/k h不变,k与斜率成正比; k不变,h与斜率成反比。 LM曲线斜率k/h经济意义: 总产出对利率变动的敏感程度。 斜率越小,总产出对利率变动的反应越敏感; 反之,越迟钝。 西方经济学·宏观·第14章 * 6.LM曲线存在三个区域 LM的斜率为k/h。 (1)凯恩斯(萧条)区域 h无穷大时,斜率为0 LM呈水平状。 y r% 凯恩斯 区域 LM曲线的三个区域 r1 r1利率较低时,投机需求无限,即凯恩斯陷阱。 西方经济学·宏观·第14章 * (2)古典区域。 符合古典学派及以其为理论基础的货币主义的观点:财政政策无效、而货币政策有效。 h=0 时,斜率无穷大 利率r2较高时,投机需求=0。只有交易需求。 (3)古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。 斜率为正值。 y r% 凯恩斯 区域 中间 区域 古典 区域 LM曲线的三个区域 r2 r1 西方经济学·宏观·第14章 * 五、IS-LM分析 1.两个市场的同时均衡 IS是一系列利率和收入的组合,可使产品市场均衡; LM是一系列利率和收入的组合,可使货币市场均衡。 能够同时使两个市场均衡的组合只有一个。 解方程组得到(r,y) LM IS y r% 产品市场和货币市场的一般均衡 E y0 r0 西方经济学·宏观·第14章 * 一般而言:IS曲线、LM曲线已知。 由于货币供给量m假定为既定。 变量只有利率r和收入y,解方程组可得到。 例: i 1250-250r s -500+0.5y m 1250 L 0.5y +1000-250r 求均衡收入和利率。 解:i s时,y 3500-500r IS曲线 L m时,y 500+500r (LM曲线) 两个市场同时均衡,IS=LM。 解方程组,得y 2000,r 3 西方经济学·宏观·第14章 * 2.一般均衡的稳定性 A(r2,y1):LM均衡,IS不均衡 r2 r1, 投资 储蓄 LM IS y r% IS-LM模型一般均衡的稳定性 E y0 r0 B A y1 y2 r2 r1 B(r2,y2):IS均衡,
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