EMBA财务分第二讲6H.pptVIP

* 利息保障倍数:衡量企业偿付利息的能力 * 蓝田股份与同行比较分析 2000年蓝田股份的应收款周转天数位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平，低于同业平均值大约31倍。 这说明，在“A07渔业”上市公司中，蓝田股份给予买主的赊销期是最短的、销售条件是最严格的。同为武昌鱼、洞庭渔业等渔业企业，其销售方式更优惠、对客户更有吸引力, 但销售价值仅相当于蓝田股份水产品收入6%, 4%。作为其另一主业的农副水产品也有类似问题。蓝田股份不可能以“钱货两清”和客户上门提货的销售方式，一年销售12.7亿元水产品。 蓝田股份存在问题 现金流量短缺，短期偿债能力差 主营业务收入和应收帐款严重偏离同业平均水平 速动比率严重偏离同业平均水平 问题： 1、从利润表和收入收益性变动分析表，你能得出哪些结论？ 2、如何才能对该企业利润变动情况作出正确的判断？ 问题： 请结合以上分析，谈谈你的看法 请结合资产负债表分析和利润表分析，给该企业一个概括的说法 财务比率综合分析法 财务比率综合分析法，也称为沃尔评分法。这种方法是通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况。 采用财务比率综合分析法进行企业财务状况的综合分析，一般要遵循如下程序： 1、选定评价企业财务状况的财务比率。 在选择财务比率时，一要具有全面性，要求反映企业的偿债能力、营运能力和获利能力的三大类财务比率都应当包括在内；二要具有代表性，即要选择能够说明问题的重要的财务比率；三要具有变化力向的一致性，即当财务比率增大时，表示财务状况的改善，反之，财务比率减小时，表示财务状况的恶化。 2、根据各项财务比率的重要程度，确定其标准评分值，即重要性系数。 各项财务比率的标准评分值之和应等于100分。各项财务比率评分值的确定是财务比率综合评分法的一个重要问题，它直接影响到对企业财务状况的评分多少。对各项财务比率的重要程度，不同的分析者会有截然不同的态度，但是，一般来说，应根据企业的经营活动的性质、企业的生产经营规模、市场形象和分析者的分析目的等因素来确定。 3、规定各项财务比率评分值的上限和下限，即最高评分值和最低评分值。这主要是为了避免个别财务比率的异常给总分造成不合理的影响。 4、确定各项财务比率的标准值。财务比率的标准值是指各项财务比率在本企业现时条件下最理想的数值，亦即最优值。财务比率的标准值，通常可以参照同行业的平均水平，并经过调整后确定。 5、计算企业在一定时期各项财务比率的实际值。 6、计算出各项财务比率实际值与标准值的比率，即关系比率。关系比率等于财务比率的实际值除以标准值。 7、计算出各项财务比率的实际得分。各项财务比率的实际得分是关系比率和标准评分值的乘积，每项财务比率的得分都不得超过上限或下限，所有各项财务比率实际得分的合计数就是企业财务状况的综合得分。企业财务状况的综合得分反映企业综合财务状况是否良好：如果综合得分等于或接近于100分，说明企业的财务状况是良好的，达到了预先确定的标准；如果综合得分低于100分很多，就说明企业的财务状况较差，应当采取适当的措施加以改善；如果综合得分超过100很多，就说明企业的财务状况很理想。 表9-10 A公司2000年财务比率综合评分表