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我国房价波动与银行信贷的关系的实证研究 　　作者简介：吴可可（1991-），女，汉族，安徽安庆人，学生，金融学硕士，云南师范大学经济与管理学院金融学专业，研究方向：金融工程。 　　摘要：在百姓的眼中，住房问题始终是头等大事，它不仅关乎经济，而且还对社会稳定起到一定的影响。本文通过构建计量经济学模型，运用2012年9月至2014年9月的银行信贷和房地产价格指标等数据，使用ADF检验、johansen检验和格兰杰检验来研究房价波动与银行信贷的相互关系，以此希望为我国房地产产业、银行业甚至整个经济的健康可持续发展提供一些参考价值。 　　关键词：房价波动；银行信贷；协整检验；格兰杰因果检验 　　1.引言 　　近些年来，由于我国政府的大力推动，房地产业得到了很大的发展，对整个国民经济的发展起到了巨大的带动作用。然而，在发展过程中，出现不少问题，其中住房问题尤为显著。我国商品房价格上涨很快，价格居高不下，很多老百姓买不起房，甚至在一些城市里面，出现大量的蚁族和蜗居。想要改善我国居民的居住条件和生活质量，房价的有效控制才是关键。由于巨大产业关联效应，房地产产业的不健康持续的发展，会对我国未来几年国民经济的发展、产业结构和社会财富的分配产生重大的影响。同时房价的波动会使存在巨额涉房贷款的金融机构蒙受巨大损失，这会造成金融市场的动荡。本文通过构建数学模型来研究银行信贷与房产价格两者之间的关系，分析银行信贷如何作用于房产价格，为有效调控房地产市场价格，促进房地产市场健康良好发展，保持金融市场稳定，为当前国家对房地产市场的宏观调控提供一种思路。 　　2.房价波动与银行信贷关系的实证分析 　　2.1数据来源与说明 　　2.1.1指标选取 　　在变量的选取上，本文选取了两个主要的变量：商品房销售价格（SP）和国内贷款量（G）。除了以上两个主要变量之外，本文还了外资（FC）和自筹资金（OC）两个变量。 　　2.1.2数据来源 　　本文选取了2012年9月到2014年9月全国商品房销售价格、国内贷款量、外资和自筹资金的月份数据，一共25组样本数据对全国房价波动与银行信贷之间的关系进行实证研究，全部的数据都来源于国家统计局网站。 　　2.2 房地产价格波动与银行信贷的实证分析 　　2.2.1模型介绍和实证分析 　　（1）平稳性检验 　　对时间序列的平稳性除了通过图形直观判断外，运用统计量进行统计检验则更为准确和重要，因此本文选取了单位根检验中最常用的ADF检验。 　　通过单位根检验，可以得到如下结果：SP、G、FC、OC的ADF统计量分别为-2.830815、-2.27084、-2.638057和-2.270848都大于临界值，因此各变量的原序列都是不平稳的。SP、G、FC和OC经一阶差分后ADF统计量分别为-4.904844、-4.94313、-3.656514和-4.742102，除了FC外，其它三个变量在1%、5%和10%的显著水平下都是平稳的。对FC进行二阶差分之后，其在1%、5%、10%的显著水平下是平稳的。从而SP、G、OC是一阶单整序列，而FC是二阶单整序列，SP、G、OC满足协整检验的条件。 　　（2）协整性检验 　　由上述单位根检验可知，SP、G、OC为一阶单整，FC为二阶单整，FC与SP之间不存在长期的均衡关系，我们不必对两者进行协整检验。下面加入国内贷款和自筹之间两个变量，对SP、G、OC三变量进行协整关系检验，对此我们采取johansen协整检验。检验结果表明在10%显著性水平下，商品房价格和国内贷款、自筹资金之间有一个协整关系，最大特征值检验表明在10%显著性水平下也有一个协整关系。故可以认为2012年9月到2014年9月房地产价格、国内贷款和自筹资金有长期的均衡关系。协整方程为： 　　SP=0.197041G―0.058240OC 　　（0.03574） （0.01313） 　　由协整方程式可以看出，长期来看，商品房价格每增加1元，企业国内贷款总数增加0.197亿元，两者之间是正方向变化，解释为，房价若是上涨，银行将会扩大信贷规模；商品房价格和自筹资金是反向关系，并且商品房销售价格每变化1元，自筹资金将会反方向变化0.058亿元；从各变量系数的标准差来看，商品房销售价格与企业贷款两者之间的影响系数最大，其与自筹资金的影响系数不大，说明商品房销售价格与自筹资金的关系不是很明显。 　　（3）格兰杰因果关系检验 　　Johansen协整检验结果表明，2012年9月到2014年9月，商品房销售价格和国内贷款、自筹资金之间存在一个长期的均衡关系，为了进一步验证这种均衡关系是否存在因果关系，对各变量进行格兰杰因果关系检验。检验结果得出：格兰杰检验拒绝国内贷款不是商品房销售价格和自筹资金不是商品房销