券商资金解密.doc

券商系资金解密 在本章节中我们用了券商系而不是券商基金的这个称呼，主要是因为券商系的机构庞大，资金类型也有较大的差别，所以才这样称呼。在这里给大家介绍下，在金融日益开放的今天，国内的许多大型金融企业已经构建了混业经营的组织结构，已经不再是以前单一的金融单元。如中信集团旗下就有中信证券、中信银行、中信国际信托；中国平安保险集团旗下的平安保险、平安银行、平安证券、平安信托等久已经涵盖了金融的各行各业；这些子公司的进行经营运作的同时都或多或少的会有业务上的联系，有时候就是某种行为的一致行动人。这种行为或多或少的都和券商有千丝万缕的联系，所以也归类为券商系的资金，如券商旗下的基金管理公司资金。 ：券商系资金的概况 （一）券商的市场地位 券商是资本市场历史最长的机构投资者之一，在整个证券市场上有着较高的地位，在金融领域有着最为丰富的研发经验，被认为是当今金融领域最专业的机构，要了解券商系资金的运作我们就必须需弄清楚目前券商系资金的发展状况，下面我们用一组数据分析下券商系资金的现状。 中国证券业协会已于近日公布了证券公司2012年度的经营数据。在经纪业务、投行业务继续下滑的同时，自营业务收入却异军突起，与去年相比增长四倍。2012年经纪业务收入同比下滑26.83%、投行业务(含投顾业务)业务收入同比下滑11.78%、资管业务同比增长26.64%、自营业务同比大幅增长483.02%。证券公司未经审计财务报表显示，114家证券公司全年实现营业收入1294.71亿元。其中券商自营业务全年实现营业收入290亿元，同比增长483.02%。已经占到券商营业收入四分之一的比例。 另外2012年受托客户资产管理业务净收入26.76亿元，资管业务同比增长了26.64%。资管业务目前更多的扮演通道角，说到底仍然是服务于银行，帮助银行在表外放贷。随着资管业务的放开，未来券商资管业务将会有更大的创新和发展空间。目前券商资管业务已经成为继公募基金、信托基金之后的第三大资产管理规模，后期仍旧有冲击龙头的潜力。 从以上的数据中我们可以明显的看到随着券商行业的不断演变，券商传统的业务经纪业务已经出现了明显的下滑，自营业务和资产管理业务在券商业务中占据了越来越重要的位置，而且规模也是出现了迅速的膨胀，所以自营业务资金和资管业务资金使我们后期要关注的重点方向。 政策监管放松助推券商迎来第二春 在整个十二五期间，金融财税改革是重头戏，券商，在北京召开的“证券行业创新发展研讨会”监管层已经明确将改革监管制度，强化证券公司自治权，为创新发展留足制度空间，同时鼓励证券公司集团化经营，发展“不可替代的核心竞争力”。 第二节：券商资金分类以及操作风格 在这里必须补充一点知识，虽然目前直接以券商为主体参与市场的资金主要为自营资金和资产管理资金、客户信用交易保证金，但是还有另外一种非常重要的隐性资金，那就是券商旗下的基金管理公司管理的资金，现在几乎所有的券商旗下都有自己的基金管理公司，如中信证券旗下的华夏基金管理公司、兴业证券的兴业全球基金管理公司、广发证券旗下的广发基金管理公司等。这些基金管理公司的规模都非常的大，有时候证券公司为了自己的自营业务能盈利，会让旗下这些基金管理公司的基金去充当炮灰而保证自己的利益。 券商系资金的分类账户 就目前我们所知在资本市场上活跃的券商系账户主要有以下几类 1，自营业务账户：自营业务是经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用自己的名义开设的证券账户买卖有价证券，以获取盈利的行为。券商自营的特点就是自行买卖、自负盈亏。由于是自己的东西所以券商的都会尽最大的全力保障自己的自营业务盈利，这是我们关注的主要对象。 2,，资管业务：资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。随着资管业务的放开，证券公司的资管规模会越来愈大，市场低位越来越高。操作的成功率也就会有相应的保障。资管业务运作的最大特点就是在保证本金安全的条件下，尽可能多的实现盈利。因为资管业务本身有一定的激励机制，要是盈利能力较佳，就可以获得不菲的分红收益，所以处自营业务之外券商都会尽全力使资管业务盈利。 3，证券公司客户信用交易担保证券账户：是指证券公司以自己的名义，在登记结算公司开立的，用于记录投资者委托证券公司持有、担保证券公司因向投资者融资融券所生债权的证券的账户（该账户即为《证券公司监督管理条例》中的“客户证券担保账户”）。这个是证券公司的帐户。通俗点就是记录客户为了向证券公司借钱或是借券所向证券公司提供的抵押证券的账户。这个账户其实没有什么很大的意义，因为他不是客户直接