CMA在线习题Part2.doc

在线习题Part2 1、持有现金的三个动机是: (1) 交易动机-支付货款; (2)投机动机-利用突然出现的机会; (3)预防动机 –维持一个安全的缓冲。 A、现金、应收款和存货应该用长期负债和权益来融资 B、Smith玻璃公司的首席财务官制定了将资产的到期日与融资的到期日相匹配的政策。这个政策的含义不包括以下哪项 C、现金、应收款和存货的季节性扩张用短期负债（如供应商应付款和银行负债）来融资 D、业务所需要的最低现金、应收款和存货被认为是永久性的，用长期负债或权益来融资 试题解析： 长期资产，如工厂和设备应该用长期负债或权益来融资 2、当企业使用到期匹配或套期保值来融资，它用与每个资产有大致相同到期日的融资工具来为资产融资。现金、应收款和存货是短期资产的例子，因此它们不能用长期工具（如长期负债或权益）来融资。 A、系统风险高于市场组合的风险 B、系统风险低于市场组合的风险 C、一个市场分析师估计Modern Homes公司的权益beta值是1.4。这个beta意味着公司的 D、非系统风险高于市场组合的风险 试题解析： 总系统风险高于市场组合的风险 3、Beta对系统（市场）风险的衡量。Beta大于1意味着股票风险高于市场组合的风险。 A、期货的合同价格 B、以下哪项不是估值一个买入期权的决定因素? C、行权价格 D、到期日 试题解析： 利率 4、一个期权的行权价格，期权到期日，货币价值(利率)，以及原生证券的价格波动性都是影响到期前期权的价值。 A、在最近的财年里，Dongata公司的税后净利润是$3,288,000。公司支付了优先股股利$488,000和普通股股利$1,000,000。Dongata普通股的市场价格是$56/股，市盈率是8。Dongata的发行在外的股票数是多少? B、400,000. C、350,000. D、411,000. 试题解析： 469,714. 5、 A、票面利率一定大于期望的市场回报率 B、票面利率一定小于期望的市场回报率 C、名义利率一定小于收益率 D、如果一个债券以溢价出售，则 试题解析： 债券的购买价格一定大于债券的公允市场价值 6、如果债券以超过面值的价格出售，则称为溢价出售。购买者愿意支付更高价格来购买有更高期望回报的债券。因此，票面利率一定高于市场利率。 A、投资III. B、投资 I. C、 Russell公司正在评估四个独立的投资建议。每个投资建议的预期回报率和标准差如下所示以下哪个投资建议有最低的相对风险水平? D、投资II. 试题解析： 投资IV. 7、变异系数(CV) = 标准差/预期回报率。它显示了每个预期单位回报率的相对风险。投资I CV = 10% / 16% = 0.625投资II CV = 10% / 14% = 0.714投资III CV = 11% / 20% = 0.550投资IV CV = 15% / 22% = 0.682投资III有最小的CV，因此有最低的相对风险水平。 A、在既定水平的置信区间内，在一个特定期间内的最大损失 B、在财务风险管理的环境中，风险价值(VAR)的定义是 C、一个公司可能遭受的最大损失 D、既定分布结果中的可能的最差结果 试题解析： 最可能发生的负面结果 8、风险价值的定义是既定水平的置信区间内，在一个特定期间内的最大损失。 A、SX, 卖出期权是溢价 B、S-X0, 买入期权是溢价 C、以下哪项关于期权收益的表述是错误的? 假设S =股票价格，X =行权价格 D、S-X=0, 买入期权是平价 试题解析： S=X, 卖出期权是平价 9、如果X-S0，卖出期权是溢价。X-S是立即行权的收益金额。够买股票的价格是S，并以更高的价格X在市场出售。当股票价格(S)大于行权价格时，卖出期权是折价。如果X - S 0，卖出期权是折价。其他表述是正确的。 A、1%的回报率变化使这个债券的价格变化大约3.5% B、1%的回报率变化使这个债券的价格变化正好3.5% C、以下哪项最好地描述了一个债券的实际久期是3.5的含义? D、1%的价格变化使这个债券的回报率变化大约3.5% 试题解析： 1%的价格变化使这个债券的回报率变化正好3.5% 10、实际久期指的是价格对回报率变化的敏感度。1%的回报率变化导致债券价格大约的变化。它表示的是价格-回报率的大约的关系，这是因为这个关系是一条曲线，而不是直线。事实上它是向内弯曲的(朝向原点)。 A、对评估不同股票或组合的相对优缺点提供了一个标杆 B、显示一个组合中两个股票同时波动的程度 C、显示组合分散化对市场风险的影响 D、在资本资产定价模型(CAPM)中，一个证券市场线(SML) 试题解析： 表示了组成那个组合的所有投资的平均期望回报 11、资本资产定价模型(CAPM)