基于Probit模型的中国上市公司退市风险预警研究By_gnksguybb.doc

基于Probit模型的中国上市公司退市风险预警研究By_gnksguybb 鍩轰簬Probit妯″瀷鐨勪腑鍥戒笂甯傚叕鍙搁€€甯傞闄╅璀︾爺绌? 璁烘枃瀵艰锛氱瑪鑰呭埄鐢≒robit妯″瀷銆備笂甯傚叕鍙搁€€甯傛満鍒舵槸璇佸埜甯傚満鍒跺害浣撶郴涓殑閲嶈缁勬垚閮ㄥ垎銆? 璁烘枃鍏抽敭璇嶏細Probit妯″瀷锛屼笂甯傚叕鍙革紝閫€甯傞闄╅娴? 銆€銆€涓€銆侀€夐鑳屾櫙鍜屾剰涔? 銆€銆€浠?990骞?1鏈堜笂娴疯瘉鍒镐氦鏄撴墍鎴愮珛浠ユ潵锛屾垜鍥界殑璇佸埜甯傚満宸茬粡璧拌繃浜嗚繎20涓勾澶淬€傚浜庢柊鍏磋瘉鍒稿競鍦虹殑楂橀€熷彂灞曢樁娈碉紝鎴戝浗璇佸埜甯傚満鐨勫埗搴﹀缓璁句篃浠庝笉瑙勮寖閫愭璧板悜瑙勮寖锛屼粠涓嶆垚鐔熼€愭璧板悜鎴愮啛銆備笂甯傚叕鍙搁€€甯傛満鍒舵槸璇佸埜甯傚満鍒跺害浣撶郴涓殑閲嶈缁勬垚閮ㄥ垎锛屽浜庢彁楂樹笂甯傚叕鍙歌川閲忓拰浼樺寲璇佸埜甯傚満铻嶈祫鐜鍏锋湁鍗佸垎閲嶈鐨勬剰涔夈€?001骞?鏈?3鏃姘翠粰琚粓姝笂甯傦紝鎴愪负鎴戝浗璇佸埜甯傚満涓婄涓€鍙鎽樼墝鐨勮偂绁紝涓婃捣姘翠粰鐢靛櫒鑲′唤鏈夐檺鍏徃鎴愪负鎴戝浗绗竴瀹惰渚濇硶閫€甯傜殑涓婂競鍏徃锛屽畠鏍囧織鐫€鎴戝浗涓婂競鍏徃閫€鍑烘満鍒剁殑姝ｅ紡鍚姩銆傛埅姝?010骞?鏈堬紝娌繁涓ゅ競鍏辨湁70瀹朵笂甯傚叕鍙哥殑73鍙偂绁紙70瀹禔鑲℃瘯涓氳鏂囩殑鏍煎紡锛?瀹禕鑲★級閫€甯傦紝鍏朵腑鍖呮嫭涓婃捣璇佸埜浜ゆ槗鎵€鐨?5瀹朵笂甯傚叕鍙稿拰娣卞湷璇佸埜浜ゆ槗鎵€鐨?5瀹朵笂甯傚叕鍙搞€? 銆€銆€鐩墠锛屽浗鍐呯悊璁虹晫瀵逛簬涓婂競鍏徃閫€鍑烘満鍒剁殑鐮旂┒涓昏闆嗕腑鍦ㄥ埗搴﹀拰鏀跨瓥鐨勫畾鎬у垎鏋愪笂:绗竴绉嶆槸瀵规垜鍥戒笂甯傚叕鍙搁€€鍑烘満鍒剁殑鐜扮姸鍒嗘瀽锛堥檲鍗庝笢锛?001锛涙檨绔欏媷2004锛夛紱绗簩绉嶆槸浠庣悊璁轰笂瀵逛笂甯傚叕鍙搁€€鍑烘満鍒跺瓨鍦ㄧ殑闂鍜屾垚鍥犵殑鍒嗘瀽锛涳紙绾厓锛?002锛涗腑鎭掞紝2002锛涚綏璐昏姮锛?002锛涚帇鍥藉垰锛?001锛涘磾閽婏紝2002锛夛紱绗笁绉嶆槸瀵逛笂甯傚叕鍙搁€€鍑烘満鍒剁殑鏀跨瓥鎬х爺绌讹紙鏉庡痉姘戯紝2002锛涘瓩瀛︿寒锛?005锛涜鐐滐紝2000锛涙埓蹇靛康锛?002锛涗繛鐜诧紝2002锛涙潕鑽ｏ紝2003锛涢檲灏旂憺锛?001锛夈€傚浗鍐呯幇鏈夌殑鐞嗚鎴愭灉杈冨皯閽堝涓婂競鍏徃閫€甯傞闄╅棶棰樿繘琛屽畾閲忓寲鐨勫疄璇佺爺绌惰鏂囨彁绾叉牸寮忋€俒1] 銆€銆€鏈枃閫氳繃瀵规垜鍥戒笂甯傚叕鍙搁€€甯傚埗搴︽帹琛屼互鏉ュ凡閫€甯傜殑36瀹跺吀鍨嬪叕鍙哥殑璐㈠姟鏁版嵁鐨勫疄璇佸垎鏋愶紝鐮旂┒涓婂競鍏徃閫€甯傜殑鎴愬洜锛屽苟寤虹珛涓婂競鍏徃閫€甯傞闄╃殑棰勮妯″瀷銆傚叿浣撳湴锛屽湪棰勮妯″瀷鐨勫缓鏋勪腑姣曚笟璁烘枃鐨勬牸寮忥紝棣栧厛浠ユ弿杩扮粺璁″拰鍗曞彉閲忓垎鏋愬褰卞搷涓婂競鍏徃閫€甯傜殑璐㈠姟鍥犵礌鍋氬嚭鍒濇鍒ゆ柇锛岀洰鐨勪富瑕佹槸鎺㈣鏍锋湰鍏徃鐨勮储鍔℃寚鏍囨槸鍚︽湁棰勮鎬э紝鏄惁鍙互鏍规嵁杩欎簺鎸囨爣寤虹珛棰勮妯″瀷銆傛帴鐫€鍦ㄦ鍩虹涓婂缓绔嬪鍙橀噺鍒ゆ柇妯″瀷锛岄€氳繃鍥犲瓙鍒嗘瀽澶勭悊鏁版嵁锛屽埄鐢≒robit鍥炲綊寤虹珛閫€甯傞闄╃殑棰勮妯″瀷銆傛渶鍚庝互寤虹珛鐨凱robit棰勮妯″瀷瀵规牱鏈叕鍙稿仛鍑虹患鍚堟€ц瘎鍒わ紝骞剁敱姝ゆ帹鏂嚭鍚勭浉鍏宠储鍔″洜绱犲閫€甯傜殑褰卞搷绋嬪害銆? 銆€銆€浜屻€佺爺绌跺璞″拰鎸囨爣閫夊彇 銆€銆€鏍规嵁鏈枃鐮旂┒鐩殑鍙婃暟鎹殑鏈夋晥鎬э紝鍦ㄥ墧闄や簡鏁版嵁閬楁紡銆佷笉鍏ㄥ拰涓讳笟琛屼笟鐗瑰緛涓嶆槑鏄剧殑閫€甯傚叕鍙哥殑鍩虹涓婏紝鏈枃鐮旂┒鏍锋湰鏈€缁堥€夊彇浜?001骞?鏈堣嚦2010骞?鏈堟湡闂村湪娌繁璇佸埜浜ゆ槗鎵€宸插甯冮€€甯傜殑鍏锋湁鍏稿瀷浠ｈ〃鎰忎箟鐨?6瀹朵笂甯傚叕鍙镐綔涓虹爺绌跺璞°€備负浜嗕娇鐮旂┒鍏锋湁鍙瘮鎬э紝鏈枃杩橀€夊彇浜嗕笟缁╂甯哥殑36瀹堕潪閫€甯傚叕鍙镐綔涓洪厤瀵规牱鏈紝鍏ㄩ儴鐨勬牱鏈叕鍙镐负72 瀹躲€傝€屽湪閰嶅鏍锋湰鍏徃鐨勯€夋嫨涓婏紝鎴戜滑杩橀伒寰簡涓庨€€甯傜殑鏍锋湰鍏徃淇濇寔鍚岃涓氥€佸悓瑙勬ā銆佸悓鏃舵湡鐨勫師鍒欍€傚叿浣撳湴锛屽悓琛屼笟浣撶幇鍦ㄦ垜浠寜鐓ц瘉鐩戜細瑙勫畾鐨勮涓氬垎绫绘爣鍑嗛€夊彇鍚岃涓氫唬鐮佺殑閰嶅鏍锋湰锛涘悓瑙勬ā浣撶幇鍦ㄦ垜浠寜鐓ф敞鍐岃祫鏈拰鑲＄エ甯傚€肩浉杩戠殑鍘熷垯閫夊彇閰嶅鏍锋湰锛涘悓鏃舵湡浣撶幇鍦ㄥ鏍锋湰鍚勯」鎸囨爣鐨勯€夊彇涓婏紝閫夋嫨鐨勬槸閫€甯傚叕鍙搁€€甯傚墠涓€骞寸殑璐㈠姟鎸囨爣锛岃€岄厤瀵圭殑鏍锋湰鍏徃涔熼€夋嫨浜嗗悓鏈熺殑璐㈠姟鎸囨爣銆傛牱鏈娴嬪€肩殑鎵€鐢ㄦ暟鎹潵婧愪簬鏂版氮璐㈢粡鏁版嵁搴擄紝骞跺埄鐢ㄨ瘉浜ゆ墍鍏紑鎶湶鐨勪笂甯傚叕鍙稿勾鎶ヤ俊鎭