考研金融专业课计算题(初复试专业课计算汇总).docVIP

国际金融计算题： 双边汇率指数： 期权交易； 例：某美国公司从瑞士进口机器，3个月后需支付625万瑞士法郎，为防止外汇风险以欧式期权保值，协议价格1瑞士法郎=0.5500美元，买入50份瑞士法郎期货买权，期权费每欧元2美分，若3个月后瑞士法郎汇率发生下列变化：各种情况损益如何，采取什么办法？ 1、1瑞士法郎=0.5300美元 2、1瑞士法郎=0.5700美元 3、1瑞士法郎=0.5900美元 （分析：进口商未来有应付账款，怕升值，做看涨期权买入，真涨则执行 期权执行与否点：市场价格=执行价格；盈亏平衡点：市场价格=执行价格+（-）期权费） 放弃。损失：6250 000*0.02=125 000美元期权费 执行。收益：6250 000*（0.5700-0.5500）-6250 000*0.02=0美元。不赔不赚 执行。收益：6250 000*（0.5900-0.5500）-6250 000*0.02=1250 000美元。净收益1250 000美元 例：某美国公司从瑞士出口机器，3个月后收回货款625万瑞士法郎。为防止外汇风险以欧式期权保值。协议价格1欧元=0.5500美元，买入50份欧元期货买权，期权费为每欧元2美分。如果3个月后瑞士法郎汇率发生下列变化：各种情况的损益如何，该公司采取什么办法？1、1瑞士法郎=0.5100美元 2、1瑞士法郎=0.5300美元 3、1瑞士法郎=0.5700美元 执行。收益：6 250 000*（0.5500-0.5100）-6 250 000*0.02=125 000美元。净收益：125 000美元。 执行。收益：6 250 000*（0.5500-0.5300）-6 250 000*0.02=0美元。不赔不赚 放弃。损失：6 250 000*0.02=125 000美元的期权费 （损益图） 即期外汇交易：同边相乘，交叉相除 套汇交易： 例：美国套汇者以100美元利用下面三个市场套汇，结果如何？ 纽约：1美元=1.6150-1.6160欧元 法兰克福：1英镑=2.4050-2.4060欧元 伦敦：1英镑=1.5310-1.5320美元 套汇路线：（100美元在纽约换的欧元多）纽约——法兰克福——伦敦 （美元—欧元）（欧元—英镑）（英镑—美元） 100*1.6150/2.4060*1.5310-100 例：100英镑套汇： 纽约：1美元=121.00-129.00日元 东京：1英镑=230.50-238.60日元 伦敦：1英镑=1.5310-1.5320美元 套汇路线：东京——纽约——伦敦 （英镑—日元）（日元—美元）（美元—英镑） 100*230.50/129.00/1.5320 套利交易： 例：伦敦3个月短期利率9%，纽约3个月6%，即期汇率：1英镑=1.5326-1.5336美元 远期贴水：126-122，一美国商人以10万美元套利，结果如何？ 远期汇率：1英镑=1.5200-1.5214美元 100 000/1.5336*（1+9%/4）*1.5200-100 000*（1+6%/4） 例：3个月伦敦利率10%，香港利率6%，香港外汇市场即期汇率为1英镑=13.1160-13.1360.远期贴水126-120.以100万港币套利。 1000万/13.1360*（1+10%/4）*13.1034-1000*（1+6%/4） 一篮子保值条款： 例：进口日方商品总金额5亿日元，3个月后付款，由于该公司预测付款到期日时日元升值可能性极大，所以在合同中加入了保值条款。商定以日元、美元、瑞士法郎和英镑四种货币进行保值，均重为25%，签约时即期汇率为：1美元=1.5瑞士法郎，1美元=120日元，1英镑=1.47美元。付款到期日的即期汇率为：1美元=1.46瑞士法郎，1美元=84日元，1英镑=1.49美元，问：进口商现应付多少日元？ 5亿*25%+5亿*25%/120*84+5亿*25%/（120/1.5）*（84/1.46）+5亿*25%/（120*1.47）*（84*1.49） 投资学计算题： 债券价格的确定 例：现有面值1000元，年息票率8%（按年支付）的3年期债券，其到期收益为12%，计算它的价格和久期，如果现在到期收益率下降到10%，使用修正的久期计算价格的改变量，并与价格的实际改变量作比较，说明他们的为什么不同？ P1=80/（1+12%）+80/（1+12%）2+1080/（1+12%）3=903.93元 这时债券的久期是： D={（80*1）/（1+12%）+（80*2）/（1+12%）2+（1080*3）/（1+12%）3}/903.93=2.77年 如果到期收益率下降至10%，用久期计算价格的改变量