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中国连环举购欧债策略 　　债台高筑的欧洲与外汇盆满的中国，在巨大的互补性中，寻求各自的风险化解。 　　“中国承诺购买60亿欧元的西班牙国债了吗？”这，成为了国务院副总理李克强欧洲三国之行最引人关注的话题。 　　外汇结构的第二支点 　　新年伊始，中国带着大礼单奔赴欧洲，让全球感受到了中国的气势。对于李克强的来访，西班牙《国家报》刊发了李克强的署名文章《携手互利合作，共创美好未来》。文中表示：“中国是欧洲金融市场和西班牙金融市场负责任的长期投资者，我们对西班牙金融市场抱有信心，我们已经购买了西班牙国债，今后将继续购买。” 　　据外媒报道，早在去年7月上旬，欧洲深陷主权债务危机之时，中国国家外汇管理局就购得4亿欧元（合5.05亿美元）的西班牙10年期债券。在西班牙发售的60亿欧元债券中，亚洲投资者所购份额占到14%，中国外汇局购买的份额就占到了亚洲所购份额的近一半。 　　此次李克强出访西班牙，虽并未表示中国将购入西班牙国债的具体金额。但是，西班牙《国家报》引述其政府消息人士的话称，中国为兑现帮助欧元区走出主权债务危机的承诺，准备购买60亿欧元（合79亿美元）西班牙国债。另据英国《金融时报》报道，西班牙公共债务总额达5410亿欧元，在非本国投资者持有的西班牙国债中，中国的份额估计已占五分之一。 　　除西班牙国债外，中国在欧元国债上似乎已有更多考量。去年年底，对深陷债务危机的希腊、葡萄牙、匈牙利等欧元区国家，中国政府都曾发出支持的信号。其中，12月22日葡萄牙《企业报》报道，中国将购买40亿到50亿欧元的葡萄牙国债。消息称，中国将在2011年第一季度在公债标售或二级市场上购买葡萄牙债券。 西班牙《国家报》报道称，中国拥有巨额外汇储备，迫切希望与欧盟（EU）建立友好关系。 　　至此，面对2.6万亿美元的外汇储备，中国外汇布局逐渐形成多元化的投资结构。 　　去年年中，中国已小试牛刀，当时对日本国债的突然增持曾引发日本国内极大的热议。日本财务省披露的数据显示，2010年5月份中国新买入日本国债达7352亿日元，创历史新高，超过当年1-4月的总和。 　　中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉认为，“对于日本国债的增持，中国不是将其做为配置，基本上赚了钱之后全卖了。”从事后来看，中国这个机会把握得很好。当时国际金融形势是美元持续走跌，连续掉了四个月，而相比之下，日元有一个比较强势的升值压力，到10月份日本才开始下调利率。正是利用这五个月的区间，中国大量购进，然后再大量减持。 　　不过，刘煜辉解释，作为长期配置，中国不会在日元上做过多文章，因为日元在全球国际货币体系中间的份额还不到5%。事实上从日本债券抽身后，中国外汇又重新增持了美国国债。 　　中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，中国的外汇储备配置仍是以美元为主导的多元化格局。美元占到外汇储备的60%多。由于中国并不公布具体的资产结构，所以具体比例目前还不太明确。 　　但从增持欧元债券等一系列显山露水动作，揭示了中国正下定决心把鸡蛋放在多个篮子里。 　　不过，刘煜辉表示，中国的组合投资是根据主要货币在全球的份额来的，不可能偏离太远，否则就意味着要承担国际货币体系和国际货币结构不匹配的风险。目前，欧元的体量在全球只有25%的影响力，不可能配到太多。 　　风险还是收益？ 　　中国国家资金高歌猛进地涌入欧洲，其前景并不一片阳光。 　　爆发于2009年10月的希腊债务危机，从2010年起开始席卷整个欧洲。欧元区平均预算赤字占GDP比例高达6.9%，高于欧盟设定的3%上限。其中希腊、爱尔兰、西班牙这一比例都超过10%。 　　国际信用评级机构在2010年末频繁下凋或暗示将下调欧洲国家主权评级，受此冲击，债务问题被认为将贯穿2011年。 　　对此，《纽约时报》称，持续购买欧债，将为中国带来未来风险，尤其是欧盟表示2013年后持有主权债务的私人投资者要为亏损买单。据报道，前IMF首席经济学家、哈佛大学教授肯尼斯?罗格夫（Kenneth S.Rogoff）表示，如果中国认为自己将早于其他人得到还款，那将大错特错。 　　然而，中国国际经济交流中心研究部副研究员王天龙认为，目前来看欧洲主权债务危机最困难、最危险的时期已经过去。“我们不停地在调整我们的外汇储备，使我们外汇储备向多元化方向投资，欧洲债券是很重要的一个方向。而现在购买欧元债券也不失为一个好的时机。”王天龙表示。 　　2010年5月，欧洲实施了有史以来最大规模的救助行动――出台了总额达7500亿欧元的救助机制。即由欧洲央行出面，来购买危机成员国的主权债务。这使欧洲主权债务危机不至于演变成一个流动性危机。 　　但是，刘煜辉仍然表示了担忧。他表示，虽然像去年5月份那样大的危机已过，但欧洲仍然会小麻烦不断。由于欧