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丁大卫:全球金融“整体沦陷” 作者：丁大卫 2008-02-03 15:43:02 发表于：博客中国 全球金融“整体沦陷” ——访国际著名金融专家、美国环球证券首席投资执行官 丁大卫教授 「内容摘要」[引子]：次贷危机引发了全球金融危机，前不久在瑞士滑雪胜地达沃斯开幕的世界经济论坛2008年年会笼罩在凝重的气氛中。 “来自全球的27位各国领导人、113位政府部长以及上千名跨国公司商业领袖出席会议，但一系列敏感人物的缺席还是增添了本次论坛的忧心忡忡。原定于参加本次论坛的花旗、美林、瑞银的高管们，接连在最后关头取消达沃斯之行，留在公司处理危机，而美国财政部长保尔森和英国财政部长达林也放弃了本次行程。”（本段引自东方早报） 乔治·索罗斯 George Soros 为英国《金融时报》撰稿《全球面临60年来最严重的金融危机》称，当前的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。 价值中国：您对这次美国次贷危机引发的全球金融危机怎么看？　　丁大卫：今年达沃斯世界经济论坛的原主题被金融的系统风险和全球金融危机等话题取代和笼罩，这些应该是去年甚至几年前的主题，因为危机已经发生、灾难已经降临，各路“事后诸葛”纷纷出来放马后炮，对规避这次危机已经没有任何意义。上述敏感人物自己还不能从困惑和恐惧中摆脱出来，更拿不出任何先见之明与人分享，这应该是这些敏感人物缺席达沃斯论坛的最好原因。　　在这个问题上，其实我是全世界最有发言权的，因为，早在2005年我不但向世人发出了警告，而且将这场危机的严重后果阐述的一清二楚。同历次危机一样如网络泡沫、经济危机等，我都是眼睁睁地看着危机的形成、爆发，并在形成和爆发之初，多次向世人发出了警示，并建议中国政府在爆发前采取措施。我竭尽所能，做了应该做的事。比如在2005年9月11日中国（上海）期货投资国际论坛上，我在题为《金融树演绎人民币汇率走势及中美金》的演讲中明确指出：“根据金融树理论体系，美国这棵金融树树干的两侧严重失衡，如果不是树根牢固及树干的良好弹性和灵活性，树干早已夭折。这种严重失衡的状况若长期得不到修正，生态环境一旦发生变化，尤其是突发性根本变化，整棵树将有可能倒塌。美赤字不减，可导致全球经济倒退、混乱及人民币大幅升值。美国这棵树一旦倒了，一定会殃及全世界。即使这棵大树不会轰然而倒，也会面临逐渐枯竭、萎缩的可能。”在2005年11月20日发表在《商务周刊》的《美国赤字加剧的中国问题》一文中，我又一次重申了我的观点、判断和建议。2007年12日3日，2008年1月22日分别写信给中国最高领导层，建议中国不但应该而且有能力阻止美次债危机演变成全球性金融危机。　　近两年美国这棵金融树的生态环境持续恶化与全球经济的本质性变化是这次危机在所难免的必然结果。次债只是这次危机的导火索，次债只是美国这棵金融树上的一个分枝，这个枝杈不断裂，其它枝杈如对冲基金、国债期货、个贷、房贷等也有可能断裂。　　价值中国：这次金融危机将如何影响全球经济发展？　　丁大卫：这次全球性股灾/金融危机很有可能是自上世纪二三十年代经济大萧条以来最严重的一次。目前只是多年堆积而成的美国金融大泡沫部分破灭。如同破了口子的大堤，如果修复及时，大堤不会被冲垮，否则后果不堪设想。尽管如此，它已给美国乃至全世界造成的空前损失是难以计算的，受此影响，美国经济正在衰退，全球经济增长速度将下降，全球股民损失惨重，世界上几乎每个人的收入和生活水平直接或间接都会受到不同程度的影响，其中相当部分人和家庭的收入和生活水平将显著下降，尤其是美国人。随着美国的衰退和中国与印度的崛起，世界经济格局将发生根本性变化。作为真正意义上的第一大经济体，中国和印度有望成为推动和拉动全球经济的新火车头。 价值中国：这次危机如此严重，它与历次危机有何不同？ 丁大卫：每次危机都具有共性和独特性。受时间所限，我就简单地分析比较一下。　　这是一次典型的系统性全球金融危机，（另见《金融无国界，风险无极》），若把全球金融市场看作是一棵金融树，次债枝杈的断裂已经导致整棵树出现萎缩和枯竭。这样的结果在半个多世纪中发生的金融危机中是少见的。为什么会出现如此严重的后果呢？通过以下比较我们可以看出此次危机与以往的具有显著不同的特点。　　1994年12月,墨西哥爆发系统性金融危机，很快政府的国库几乎枯竭,美国政府及金融机构及时注资，给病入膏肓的墨西哥经济打了一针强心剂。否则，一场新的全球性系统金融危机将无法避免。1997年爆发的亚洲金融风暴，如果不是美国总统金融市场工作小组迅速反应，力挽狂澜，换句话说，如果美国顶不住这场冲击，它将像多米诺骨牌一样，迅速演变成一场不堪设想的全球性金融危机。　　由此可见，长期以来，由于美国的经济规模和实力居世界之首，世界其它国家一旦发生系统性全球金融危机