金融计量学试题.docVIP

影响股价指数的因素分析 摘要：随着证券市场的崛起和迅速发展,其在我国社会经济生活中和国民经济发展中的地位也越来越重要,已成为了我国资本投资市场的一个核心。虽然，我国证券投资市场的发展已取得了很大成绩，开始逐步走向成熟，但由于起步较晚，受规模、经验和硬、软环境等各方面条件的限制，仍然还存在着许多不够规范、不尽人意和阻碍其健康发展的地方。本文着重在与分析在中国影响股票价格的各个因素，找出影响中国股票价格的主要影响因素，找出它们的运行机制，并提出相关的政策建议。 关键词：股价指数，存款利率，国内生产总值，人民币汇率，城镇居民可支配收入，实证分析 The influencing factors of stock price index analysis Abstract: As the stock markets rise and the rapid development of the social and economic life in China and the status of the development of national economy is becoming more and more important, has become a core of capital market in our country.Although, the development of securities investment market in China has made great achievements, begin to gradually maturing, but due to a late start, the scale, experience, and the limitation of the hard and soft environment and so on various aspects condition, there are still many insufficient standard, unsatisfactory, and hinder the healthy development of the place.In this paper with the analysis of the factors that affect stock price in China, find out the main influencing factor of the influence Chinese stock prices, find out their operating mechanism, and puts forward relevant policy Suggestions. Keywords:Stock index; Interest rates on deposits; Gross domestic product;RMB exchange rate；Disposable income of urban residents；Empirical analysis 1引言 1.1研究背景 我国股票市场成立了几十年，既经历了曲折和坎坷，也取得了重大成就，已成为中国经济格局中重要组成部分。但是，相对于国外成熟的股票市场，我国股市发展过程中表现出许多特有问题，例如：政策影响严重、国有股法人股不能上市流通、投机性强、股价波动幅度较大等。这些问题常常会使政府难以有效股市脉搏，也使投资者无所适从，这就需要我们在对中国股价波动规律进行深入了解的基础上分析影响股价波动的主要原因，以便于监管机构有的放矢地采取一些切实可行的对策，也是投资者了解股价波动的原因，据此预测未来股价走势，减少操作的盲目性，倡导理性投资。 1.2研究目的 因此，对我国这个新兴股票市场的价格指数研究不仅有重要的学术意义，而且有重要的实际意义。对此，本文选取我国近20年来有关股票价格指数（上证综合指数）、国内生产总值（GDP）、人民币汇率（100美元对人民币）、城镇居民可支配收入及存款利率的统计数据，并运用计量经济学的分析方法，建立相应的回归模型以及运用一些相关分析方法对所建模型进行分析，以更好的说明因素间的关系，即股票价格指数对国内生产总值（GDP）、人民币汇率、城镇居民可支配收入、存款利率的影响关系。 2文献综述 杨杰的《我国利率对股票价格指数影响的实证分析》的一文中提到：随着股票市场的发展，利率对实体经济的影响日益深刻，股票市场与货币政策的关系也日益紧密 在诸多宏观经济因素中，利率调整是货币当局调控经济的重要手段，因而也是影响股票市场的最重要因素之一 本文将在借鉴国内外研究的基础上，考察我国利率政策对股票市