2016年电大：重点提要：第一章 财务管理总.docVIP

第一章　财务管理总论 　　本章重点与难点是：综合表达财务目标三种观点的主张、理由和存在的问题；影响财务管理目标实现的因素；股东、经营者和债权人的冲突及协调办法；现金的短期循环和长期循环的关系；现金流转不平衡的原因；财务决策过程的四个阶段；财务决策系统的五个要素；决策的价值标准；各种财务管理原则的含义与特征；金融性资产的特点；金融市场上利率的决定因素。 　　（一）企业的目标及其对财务管理的要求　　 企业目标 对财务管理的要求 生存 力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能长期、稳定地生存下去 发展 筹集企业发展所需的资金 获利 通过合理、有效地使用资金使企业获利 　　（二）财务管理目标的三种主张及其理由和问题　　 主张 理由 问题 （1）利润最大 利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标。 没有考虑投入；没有考虑时间因素；没有考虑风险。 (2)每股盈余最大　　（投资收益率最大） 把利润和股东投入的资本联系起来。投资报酬会递减。 没有考虑每股盈余的时间；没有考虑风险。 （3）股东财富最大（企业价值最大） 要考虑时间、风险因素和投入产出的比较。 计量比较困难 　　（三）影响财务管理目标实现的因素 　　 　　（四）股东和相关关系人之间的冲突与协调　　 利益集团 目标 与股东冲突的表现 协调办法 经营者 报酬、闲暇、风险 道德风险、逆向选择 监督、激励 债权人 本利求偿权 违约、投资于高风险项目 契约限制、终止合作 社会公众 可持续发展 环境、产品安全、质量、劳动保险 法律、社会、新闻、道德约束 　　（五）财务管理的对象、内容及职能　　1．财务管理的对象　　财务管理的对象是资金及其流转，也可以说是现金及其流转。　　2．现金流转不平衡的原因　　（1）现金流转不平衡的内部原因。　　现金流转不平衡的内部原因主要有盈亏和扩充两种原因。　　①盈利企业的现金流转。盈利企业如果不打算扩充，其现金流转一般比较顺畅。但是，即使是盈利企业，如果进行大规模扩充，也会使企业现金流转不平衡。　　②亏损企业的现金流转。从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期来看，又可分为两种情况：一种是亏损额小于折旧额的企业，由于折旧是现金的一种来源，所以在固定资产重置以前可以维持下去；另一种是亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充现金，将很快破产。 　　③扩充企业的现金流转。任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。　　（2）现金流转不平衡的外部原因。　　①市场的季节性变化；　　②经济波动；　　③通货膨胀；　　④竞争。　　3．财务管理的内容　　财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项。　　4．决策的价值标准　　决策的价值标准是指评价方案优劣的尺度，或者说是衡量决策目标实现程度的尺度，它用于评价方案价值的大小。历史上首先使用的是单一价值标准；其次使用经济目标综合的办法，即以经济效益尺度的综合经济目标作为价值标准；近来社会的、心理的、道德的、美学的等非经济目标日益受到重视，在评价方案的最后阶段，总要加进各种非经济的或不可计量的因素，进行综合判断，选取行动方案。 　　5．决策的准则　　人们在决策时并不考虑一切可能的情况，而只考虑与问题有关的既定情况，使多重目标都达到令人满意的、足够好的水平，以此作为行动方案。　　（六）财务管理的原则　　财务管理原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识，它是联系理论与实务的纽带。财务管理的原则可分为三大类：　　 种类 具体原则 含义 应注意的问题 竞争环境原则　　（对资本市场中人的行为规律的基本认识）　　 自利行为原则 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。 理论依据:理性的经济人假设一个重要应用是委托-代理理论，另一个重要应用是机会成本和机会损失的概念。 双方交易原则 指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。 理论依据:商业交易至少有两方、交易是零和博弈，以及各方都是自利的。双方交易原则要求在理解财务交易时不能以我为中心，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事；双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税的影响。 信号传递原则 指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说明力。 是自利原则的延伸要求根据公司的行为判断它未来的收益状况；信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行