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股价、投资者情绪与模型估值研究综述 　　摘 要：传统金融理论认为股票的价格是由其基本价值决定的，价值的变化影响着股价的变化。因此，用估值模型来计算股票的基本价值作为投资的依据被广为使用。然而随着行为金融学的兴起和发展，投资者情绪引发的“资产误定价”成为新的研究热点，很多学者认为投资者情绪的变化影响着股价的波动。本文分别从模型估值对股价的影响和投资者情绪对股价的影响两条线索进行文献综述，为相关的比较分析提供参考。 　　关键词：公司股价;投资者情绪;模型估值 　　中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2015（9）-0069-03 　　中国资本市场是一个新兴资本市场，虽然起步晚却在快速发展着，非理性程度远远高于成熟资本市场，股市波动也较明显，企业资源配置效率低下的投资行为比比皆是，这些现象是否可以用投资者情绪来解释？从金融学角度看，这一研究不仅具有理论价值，也具有一定的现实意义。本文在总结归纳国内外相关学者的研究基础之上，结合中国资本市场的特征，研究投资者情绪对股票价格的影响，进一步探讨投资者情绪对企业投资行为的影响。 　　一、模型估值对股价的影响研究综述 　　（一）国外研究综述 　　国内外在模型估值对股价的研究文献中，主要从理论以及实证两方面进行分析综述。在模型理论研究领域，Ohson（1995）和Feltham and