MYAOJoeStevenPresentation20060509.ppt.pptVIP

MYAO\Joe Steven\Presentation\座机电话号码.ppt MYAO\Joe Steven\Presentation\座机电话号码.ppt 主要内容 I. 华尔街的危机与演进 II. 资本市场与大国崛起 I. 华尔街的危机与演进 华尔街百年危局 3月16日：贝尔斯登濒临破产 9月15日：雷曼兄弟宣布破产 9月15日：美林证券被美洲银行收购 9月18日：高盛、摩根斯坦利转为银行控股公司 华尔街历史上前所未有的生态变迁 10月，金融风暴向欧洲扩散，欧洲很多银行应声倒下，德国、英国、法国政府不得不出手援助；冰岛甚至濒临国家破产的边缘；俄罗斯股市几乎崩溃 随即，金融风暴向亚洲扩散，韩国、巴基斯坦等国家纷纷出现重大危机 至此，一场由美国次级贷款市场引发的金融风暴席卷全球，几乎所有主要的国家都受到不同程度的影响 海面下的三座冰山 海面上的“浮冰”和海面下的“三座冰山”：次贷只是导火索，暴露了华尔街和美国资本市场“剑走偏锋”，根本的原因可以追溯到上个世纪九十年代。 美国投资银行经营模式的激进转变 传统上以赚取佣金收入为主、对资本金要求很低的投资银行，在高利润的诱惑和激烈竞争的压力下，大量从事次贷市场和复杂产品的投资，投行悄然变成了追逐高风险的对冲基金。 高盛盈利模式：自营＋PE占到收入的80％ 过高杠杆率：20－30倍 高盛和摩根斯坦利的 ROE 分别为 22.1%和1