伯兰克证词(中文版).docVIP

Bachus主席，委员会的高级成员弗兰克和委员会的其他成员，我很高兴向国会提交美联储的半年度货币政策报告。 我将从目前的经济状况和前景的讨论开始，然后转向货币政策。 经济前景 美国经济持续复苏，但是迄今为止一直缓慢增长。2010年下半年后以2-3/4％年增长率增加，今年第一季度，国内生产总值（GDP）以约2％的速度上升，通过传入的数据表明，复苏的步伐仍然疲软。在同时间，失业率仅缓步回落，已回到9％左右。 近期经济复苏步伐缓慢部分原因是一些临时性因素，能源价格持续增长，特别是汽油、食品方面，减少了消费者的购买力。此外，日本地震后供应链中断造成美国汽车生产商大幅削减某些型号的产量。随着油价企稳，家庭负担将得到缓解。汽车制造商报告说，他们正在克服零件短缺带来的影响，预计在这个夏天会大幅增加产量。 鉴于事态发展，储备委员会的成员和联邦储备银行在六月下旬召开联邦公开市场委员会会议，基于消费支出对复苏步伐重要性，未来几个季度预计经济复苏步伐将加快。 具体来说，与会者预测2011年GDP的增长倾向于2.7％至2.9％，2012的GDP增长预期在3.3％至3.7％，如果这一目标实现，经济情况将会比我们今年所看到的要好。 联邦公开市场委员会预测经济在中期的强势复苏，他们的预测认为生产总值在2013年将增长3.5-4.2％。与此同时，预测在2011年和2012年的实际国内生产总值增长与四月份相比下调近0.5个百分点，联邦公开市场委员会会议的与会者认为，至少还是有一些上半年放缓的部分在持续增长。经济面临的阻力是消费增长缓慢，受食品和能源价格的影响;住房的销售状况持续低迷;一些家庭和小企业信贷收到限制;各级政府的财政紧缩。与预测一致的是，联邦公开市场参与者预计，随着时间的推移，失业率将呈现下降 ，尽管只是缓慢地下降- 长期处于正常水平的状况。参与者预测，今年第四季度的失业率为8.6％-8.9％，2012年年底为7.8-8.2％，到2013年底的将为7.0-7.5％。 最新数据表明劳动力市场持续疲软：六月份的失业率上升至9.2％，非农就业人数连续第二个月涨幅低于预期。截止目前，在经济衰退中失去了超过8-1/2百万个就业岗位，更重要的是，近一半的失业工人超过6个月没有再就业，远远高于二战时期的最高比。长期失业，对失业人士和他们的家庭以及没有工作的领导造成严重的经济困难。失业导致的技能下降会损害其一生的就业前景，并降低作为一个整体的生产潜力的经济。 今年大部分家庭的需求放缓，以及消费者的消费能力和消费意欲，这将是未来几个季度经济复苏的一个重要的决定因素。减少工资税，2011年前五个月的个人实际可支配收入有所增加，但这些收益在很大程度上与汽油和其他商品的价格相抵消。家庭报告称，他们对经济复苏的持久性和对自己的收入前景信心不大。此外，房屋价值的持续疲软是与家庭财富和消费者信心匹配。从积极的一面看，家庭债务负担下降，信用卡和汽车贷款的拖欠率显着下降，错过了第一次的按揭付款的房主数量也在下降。在经济活动和创造就业机会的同时，预期的价格压力缓和，有信心加强家庭实际收入并在支出。 目前住宅建筑活动仍处于极低的水平，消费者对住房的需求受抑制，抵押贷款利率接近历史低点，包括就业收入的恢复缓慢以及消费者信心指数不佳，仍然制约消费者获得抵押贷款。此外，许多潜在购房者仍然担心购买到的房屋市值下跌，出售中的空置物业大量积压和高比例的不良销售记录持续影响着房价下调。 经济复苏的两个亮点是出口及企业对设备和软件投资。 国内外厂商的需求支持了美国制造业的经济复苏。据收到的新订单数据显示，第一季度，出口稳固增长，这种趋势会在近几个月持续。企业利润强劲，较大的非金融企业进入资本市场已经能够偿还现有的债务。企业的贷款条件继续放宽，但是，对一些小企业提供信贷任然相对有限。 迄今为止通货膨胀率依然上升。2011年上半年个人消费价格指数支出（PCE）上升超过4％， 上升的大部分原因是石油和进口商品价格较高。此外，汽车价格大幅上升，是由于新车型的供应受日本地震相关零部件短缺造成的。 联邦公开市场委员会的参与者预期近期通胀上升可能会是暂时的，通胀将消退，在未来季度或低于2％的水平，与会者的一致观点是我们当前的最大任务是维持就业和价格的稳定。与会者预测今年的PCE物价指数上升率是2.3％至2.5％，这意味着在今年下半年通胀将有一个显著放缓过程。 在2012年和2013年，通胀预测是1.5％至2.0％。有理由预期通胀将温和。但是美国的经济依然相当的疲软，美国的劳动力和产品市场，使得公司付出较高的成本;。 货币政策 联邦公开市场委员会成员判断，在未来几个季度经济复苏的步伐可能会保持温和，失业率会因此逐渐下降，通货膨胀会逐渐消退， 委员会决定保持高度宽松的货币政策的基础上。