上市公司财务分析-徐.doc

上市公司财务分析 目 录 引言 定性指标分析 1、公司背景谁在管理公司公司产品有知名度吗 关注关联交易及或有负债对公司的影响 结束语 参考文献 本文内容摘要： 抓住年报披露的要点，公司背景公司的历史沿革公司产品知名度流动资产率资产负债率利润构成状况行业指标横向比较现金流量表现金流向结构状况企业偿债能力企业的经营管理效率市盈率指标每股收益每股净资产净资产收益率投资者上市公司。目前，沪深两地上市公司已达一千多家，年报披露由于及时性要求集中在一个较短的时间段内公布，大量年报的“文山字海”令许多想完整阅读年报的投资者无暇应付。多数人对年报的阅读往往是走马观花，一晃而过。这种匆匆而过的年报阅读方式与不读年报没有实质性差别。投资者不可能从对年报的惊鸿一瞥中发现年报中透露的有价值的信息。但要对每家上市公司的年报全面地仔细阅读、分析对多数投资者甚至许多专业人士来说也是不现实的。由于年报披露的信息、内容是针对所有的年报读者，它包括上市公司现有股东、潜在的投资者，债权人及其他各种性质的读者，所以作为普通投资者所想要了解和研究的主要内容、信息往往集中在年报的几个重要部分中的少数地方。抓住了这些部分的要点，投资者就可对上市公司基本情况有一个初步的了解。 定性指标分析 一、公司背景 除了了解公司的主营业务和注册地，以便进行行业和地域分析外，追溯一下公司的来龙去脉也是很有意思的。 1.看看大股东是谁按股股东对公司有绝对的控制权，其实力及对上市公司的扶持态度直接影响上市公司的前景。例如，天津港（600717）原名津港储运，控股股东天津港务局实力雄厚，以实物配股的形式将优质资产注入股份公司，既达到天津港（600717）借壳上市的目的，也保证了股份公司近3年业绩的高速增长；与此相反，上海一家上市公司的控股股东经营困难，直接和间接占用股份公司资金近10亿元，注册会计师对收回款项的可能性表示怀疑，消息披露后，股价应声跌落50％。关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知上市公司不得以下列方式将资金直接或间接地提供给控股股东及其他关联方使用：1 、有偿或无偿地拆借公司的资金给控股股东及其他关联方使用；2 、通过银行或非银行金融机构向关联方提供委托贷款；?3 、委托控股股东及其他关联方进行投资活动；4 、为控股股东及其他关联方开具没有真实交易背景的商业承兑汇票；5 、代控股股东及其他关联方偿还债务；2.看看公司的历史沿革 了解公司在上市以前的历史，有去伪存真的功效一家上市公司简称中带有科技字样，前身却是一家夕阳行业的大型企业，由于改制不彻底，设备陈旧，历史包袱沉重，名字再冠冕堂皇，也不会被市场所认同；中关村（000931）的设立，源于重组琼民源的背景，由于牵涉到1.8亿琼民源社会公众股股东的切身利益，公司的诞生尽显管理层的呵护，一正三副北京市长为其剪彩，新闻媒体热情渲染，注定了它上市以后的多资多彩 二、谁在管理公司 市场的竞争，归根到底是人的竞争。公司决策层和高级管理人员的经营管理能力，加上员工的整体素质是决定公司命运的关键： 四川长虹有倪润峰，青岛海尔有张瑞敏，公司在激烈的竞争中不断壮大，成为行业龙头；王石及时收缩战线，果断杀回深圳房地产市场，避免了深万科象某些大型集团一样，在多元化发展中陷入泥潭；东大阿派的员工学历高，平均年龄不到30岁，公司充满朝气和活力华立控股，董事长仅41岁，总经理更为年轻，仅38岁，而且兼任财务负责人，再考虑到该公司刚刚重组不久，正式员工仅373人，季节工倒有941人，如此简练明快的职工结构企业的管理水平要明显强于一般的国企。　　相反，某些公司领导经营管理不善，却热衷于个人宣传，以把自己的头像登上报刊广告为乐事，股东的血汗钱得不到珍惜，如此企业又怎能令人放心呢？三、公司产品有知名度吗 这实际上是公司在行业竞争中的地位问题。提起彩电，人们马上会想起长虹、康佳、TCL；提起冰箱，会想起海尔、科龙。产品的知名度，直观地反映了企业在行业中的地位。如果说某上市公司生产彩电，而其品牌早已湮没在市场硝烟之中，商场柜台上又难寻芳踪，投资者对其股票恐怕要远而避之了。 评判企业的竞争地位，除了市场知名度、市场占有率，还要看企业的技术水平和新产品开拓能力。在彩电行业大打价格战，惨烈厮杀之时，康佳一方面沉着应战，一方面迅速将技术含量高的纯平彩电推向市场，新产品以质取胜，附加值较高，与那些一味以低价抢占市场份额的企业相比，康佳的业绩受价格战影响的幅度肯定要小。定量指标中一般性指标分析 这些信息主要集中在会计资料和业务资料、董事会报告、财务报告三部分。会计数据和业务数据摘要向投资者提供了上市公司报告期内的诸如主营业务收入、净利润、每股净资产、每股经营活动产生的现金流量净额等基本的财务数据和指标；董事会报告向投资者陈述了报告期内公司经营情况