20160906化工投资策略.pptVIP

* * * * * * * * 能化行情周例会 吴铭 2016-9-6 L、PP篇 L产业链价格及利润变化 LLDPE主要矛盾 供应收紧，需求旺季VS库存压力 1、装置检修及全密度转产增多 2、农膜需求旺季支撑 供应——开工 需求——棚膜 库存 PE基本面总结 基本面：旺季需求叠加装置检修，多头思路为主。 操作：L1701多单持有，止损8600。 PP产业链 PP主要矛盾 粉料价格快速拉涨远月贴水幅度过大 粉料受丙烯价格支持，快速上涨，替代效应边际递减 期价跌幅较现货大，贴水拉大至1000+ 供需情况 价差 PP基本面总结 基本面供需矛盾不突出，粒-粉料价差收敛，前期替代作用削弱，远月贴水幅度过大，远月价格有修复需求 操作思路：PP701多单持有，止损7000。 风险：共丙价格仍维持弱势，表明真实需求疲弱，后市关注共丙-拉丝价差。 结论 LLDPE单边 震荡思路为主，小仓位，宽止损。 PP单边 近月不做空，关注近月价格扭曲下远月（PP1701）做空机会。 跨期对冲 关注L1701-L1705；PP1701-1705操作机会 跨品种对冲 L1701-PP1701短期波动较大，可滚动操作，区间1200-1500。 PTA篇 PTA产业链价格及利润变化 PTA主要矛盾 PTA装置检修聚酯开工恢复中 1、PTA装置按计划陆续检