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关于推出股票红利再投资服务的构想 胡春晖 张 霖 摘要：红利再投资是一种特别的权益分派方式，投资者可以选择以现金还是以证券的形式来持有红利。本文列述了在中国证券市场推出红利再投资服务的好处，并提出了实现红利再投资功能的具体思路。最后，本文还对发行新股的相关法规是否适用于股票红利再投资、转股价格如何确定等问题进行了探讨。 关键词：股票红利；再投资服务；转股价格 作者简介：胡春晖，中国证券登记结算公司深圳分公司登记存管部总监；张霖，供职于中国证券登记结算公司深圳分公司登记存管部。 中图分类号：F830.9 文献标识码：A 红利再投资是一种特别的权益分派方式，投资者可以选择以现金还是以证券的形式来持有红利。当选择现金时，将拟分配的利润以现金的形式划给投资者；当选择证券时，将拟分配的现金利润按某一价格折算为证券划给投资者，该部分证券为新发证券，证券总量相应增加。在海外证券市场，这种服务一般称为可选择红利（elective dividends或optional dividends），已发展得较为成熟和普遍，尤其是在股票的权益分派中大量地使用了这种服务。究其原因，该服务给予了投资者灵活的选择权力，能够满足不同投资者参差多样的需求，因此，随着证券发行人对投资者关系管理的重视程度不断提高，便频繁地使用这一服务来吸引投资者。 目前中国证券市场中的开放式基金已提供了这种服务，但在A股中尚